Comme évoqué en introduction, nous nous intéresserons à la publication de la deuxième estimation du PIB américain pour le T1. Bien que le marché ait accepté l’idée que la Fed va relever ses taux au mois de juin, nous pensons que la Fed fera marche arrière dans les prochains jours en raison du calendrier géopolitique de juin (referendum sur le Brexit et les élections législatives en Espagne). Alors que les opérateurs s’attendent à une croissance de 0,9 % du PIB au premier trimestre, la Fed d’Atlanta a indiqué au travers de son programme GDPNow que l’économie US devrait connaître une croissance de 2,9 % au deuxième trimestre. Sur le marché de changes, l’euro progresse face au dollar. Bien sûr, nous avons un biais neutre sur le Fiber (EURUSD) et attendrons la publication des statistiques majeures pour prendre position.

Sur le front des valeurs, c’est Banco Popular qui fait l’actualité. Et pour cause, la banque espagnole s’est effondrée de 26,49 % hier à la bourse de Madrid après l’annonce d’une augmentation de capital. Pour explication, la banque a annoncé un projet d’augmentation de capital de 2,5 milliards d’euros afin de renforcer son bilan. En effet, ce dernier a été lourdement pénalisé par la crise de l’immobilier en 2008. Outre son exposition au secteur de l’immobilier, la banque souffre (comme ses consœurs européennes) de l’environnement de taux bas. En l’état actuel, le groupe n’a pas d’autres solutions que de passer par une augmentation de capital pour améliorer sa rentabilité et préserver son dividende.

Au chapitre des matières premières, le contrat WTI a terminé hier en baisse de 0,41 % à 49,18 $ le baril. Outre la stabilisation de la demande chinoise, les incendies au Canada et les perturbations au Nigeria. Le marché du pétrole continue d’être porté par la réduction des stocks. Pour preuve, le département de l’Énergie a fait état d’une baisse de 4,2 millions de barils à 537,07 millions pour la semaine terminée au 20 mai. À l’inverse, les stocks d’essence ont augmenté de 2,04 millions de barils. Les réserves de produits distillés se sont contractées de 1,28 million. Enfin, conformément à nos attentes, les cours ont bel et bien rallié le niveau de 50,04 $ le baril hier avant de corriger en direction des 49 $. Pour l’heure, nous conservons notre biais haussier sur l’actif et pensons qu’il pourrait revenir sur le niveau de 50 $ à court/moyen terme.