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30
Mai
Pour ce lundi 30 mai, la séance sera peu fournie en statistiques économiques. Outre les chiffres de l’inflation en Allemagne, les opérateurs garderont un œil sur l’évolution des prix du pétrole. D’un point de vue hebdomadaire, cette semaine sera marquée par la publication du rapport ADP et les Non-Farm Payroll. Les matières premières seront également sous les feux de la rampe, puisque nous assisterons jeudi 2 juin à la réunion de l’OPEP. En Asie, les places boursières ont terminé la séance en territoire positif. À Tokyo, l’indice NIKKEI 225 a clôturé en hausse de 0,37 % à 16 834,84 points grâce à l’affaiblissement du yen.
L’EURUSD corrige après les propos de Yellen
Alors que le marché attendait une croissance de 0,9% du PIB (en deuxième estimation) aux US, celui-ci est ressorti inférieur aux attentes à 0,8 %. Globalement, la croissance américaine a ralenti au 1er trimestre malgré le rebond des investissements dans le secteur de la construction, l’amélioration des ventes au détail et l’augmentation du nombre des mises en chantier. Bien sûr, l’économie américaine reste pénalisée par la vigueur du dollar et la faiblesse de la demande mondiale. Du côté de l’indice Reuters-Université du Michigan de confiance du consommateur, celui-ci est ressorti légèrement inférieur aux attentes à 94,7 points au mois de mai.
À l’image de ses collègues du FOMC, Janet Yellen, présidente de la Réserve Fédérale (Fed), a indiqué vendredi que son institution devrait « relever ses taux dans les mois à venir ». Pour la patronne de la Fed, « Si l’économie continue de s’améliorer, que la croissance continue d’accélérer et que le marché du travail continue de s’améliorer, et je m’attends à ce que ces phénomènes se produisent dans les mois à venir, une telle initiative serait opportune. ». Bien sûr, les propos de Mme Yellen ont pesé sur l’EURUSD, puisque celui-ci a terminé la séance de vendredi autour de 1,1113 $ pour un euro. Sur le plan technique, en H1, nous constatons que le RSI 14 a intégré sa zone de survente et que les prix évoluent en tendance baissière.
Sur le front du pétrole, la production pétrolière s’est stabilisée pour la troisième semaine consécutive. En effet, le groupe parapétrolier Baker Hughes a indiqué vendredi que le nombre de puits ouvert s’est maintenu à 318 puits. Bien que les cours du WTI se soient légèrement affaiblis en raison des prises de bénéfices, les prix ont su reprendre leur marche en avant. Pour cette vingt-deuxième semaine, nous nous focaliserons essentiellement sur le sommet de l’OPEP, le 2 juin. En effet, la tension risque d’être à son comble dans la mesure où l’Arabie Saoudite et l’Iran n’ont toujours pas soldé les différends politiques qui les opposent. Pour l’heure, nous conservons notre biais haussier sur le WTI et pensons qu’il devrait retrouver le niveau de 50,04 $ avant la prochaine réunion de l’OPEP.
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30
Mar
La session du jour sera placée sous le signe de l’économie. Aux États-Unis, Wall Street a terminé en nette hausse, porté par le discours très accommodant de Janet Yellen, présidente de la Réserve Fédérale. Concernant le calendrier économique, en Europe, nous prendrons connaissance des indices relatifs au climat des affaires en zone euro et de l’indice des prix à la consommation en Allemagne. Aux US, la séance sera rythmée par le rapport ADP sur les créations d’emplois dans le secteur privé, les stocks hebdomadaires de pétrole et le discours de Charles Evans, président de la Fed de Chicago. En Asie, les places boursières ont clôturé en territoire positif.
Entre la prudence de Yellen et les voix dissidentes de la BCE…
Au chapitre de la macroéconomie, Janet Yellen, présidente de la Réserve Féderal, a tenu à calmer les ardeurs de ses homologues en déclarant qu’ « Etant donné les risques pesant sur les perspectives, je considère qu’il est approprié pour le Comité (de politique monétaire de la Fed) d’agir prudemment dans l’ajustement de sa politique ». En outre, la présidente de la Fed a indiqué que les craintes à l’égard de la croissance mondiale ne devraient pas avoir d’impact sur l’économie américaine. Sur l’EURUSD, le potentiel de hausse reste intact malgré l’attentisme de la Fed à l’égard du relèvement des taux. Par conséquent, nous conservons notre biais haussier et pensons que la paire pourrait rallier le niveau de 1,1375 $ à court terme.
En Europe, bien que plusieurs membres de la Banque centrale européenne (BCE) aient déclaré que les taux d’intérêt n’avaient pas touché leur plancher. Jozef Makuch, membre du conseil des gouverneurs de la BCE et gouverneur de la Banque nationale slovaque, n’a pas hésité à indiquer qu’il « pense que cet instrument a été presque épuisé et que toute baisse potentielle à venir des taux d’intérêt aurait de moins en moins d’effet et qu’il s’agirait plutôt, à l’avenir, d’un instrument psychologique pouvant être utilisé afin d’avoir une boîte à outils complexe « . Enfin, notons que les propos de M.Makuch ont été appuyés par Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE. En effet, ce dernier a déclaré que les taux d’intérêt négatif « soutiennent juste notre politique générale « .
Sur le front des matières premières, l’association professionnelle API (American Petroleum Institute) a fait état d’une hausse des stocks hebdomadaires de pétrole de 2,6 millions de barils pour la semaine terminée au 25 mars. Cependant, cette information devra être confirmée aujourd’hui par le département de l’Energie. En conséquence, les cours du contrat WTI ont terminé hier en baisse de 2,11% à 38,49 $ le baril. En outre, les données publiées par Barker Hughes vendredi dernier suggèrent que le déclin de la production américaine va se poursuivre dans les semaines à venir.
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29
Mar
Nous attaquons donc une semaine écourtée par le lundi de Pâques. Tout au long des quatre prochaines séances, nous surveillerons de près les statistiques américaines liées au front de l’emploi (le rapport ADP dévoilé demain à 14h15 mais surtout les NFP de vendredi, à 14h30). Avant ces données, la présidente de la banque centrale américaine, Janet Yellen, prendra la parole cet après-midi. Et ce, depuis l’Economic Club de New-York. Il ne s’agit donc pas d’une conférence de presse à proprement parler, bien que l’intéressée donnera quelques indications de nature monétaire, dont des précisions quant au resserrement de la politique de la Fed dans les prochains mois. Décryptage.
Yellen sera à suivre aujourd’hui
Il ne faudra rien en attendre de bien précis, ni de bien bouleversant. Mais comme à notre habitude, nous vous appelons à la prudence face à la plupart des banquiers centraux : cet après-midi n’échappera pas à la règle. Seules les publications ADP et NFP attireront pleinement notre attention cette semaine, en parallèle des PIB nationaux dévoilés jeudis et des PMI manufacturiers de vendredi matin pour la plupart des pays européens (et celui des Etats-Unis le même jour à 15h45). Quant à l’indice allemand, nous continuerons aujourd’hui de travailler avec nos clients au travers d’un point de confluence fixé sur les 10 005 points, via une nette préférence psychologique pour abattre nos opérations de Scalping à la baisse sous ce niveau.
A nouveau, il conviendra de surveiller que le prix demeure bien au sein de son range défini ces dernières semaines, entre 9 900 et 10 050 points. Tout en se reposant sur les trois niveaux techniques incontournables entre ces deux zones : 10 005 (confluent), 9 965 et 9 930. Pour l’heure, la volatilité demeure calme sur l’indice allemand, permettant de profiter pleinement de ce contexte dédié au Scalping. Le scénario technique reste donc globalement inchangé, signe que le range gagne en fiabilité. Cette information n’étonnera personne dans la mesure où elle continue d’indiquer une réelle hésitation de la part des investisseurs centraux pour orienter clairement le prix.
En ce qui concerne le S&P500, nous continuerons aujourd’hui de surveiller la possible rupture de la zone analysée ces derniers jours : les 2 035, avec pour résistance principale les 2 050 (23,6% de Retracement de Fibonacci) et pour support voisin les 2 014 (38,2%). Moins essentiel, mais tout de même intéressant dans ce contexte technique : nous ferons attention demain après-midi à la diffusion des chiffres harmonisés de l’inflation en Allemagne pour le mois de mars, un quart d’heure avant la publication du rapport ADP.
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02
Mar
La session du jour sera placée sous le signe de l’économie, et principalement l’économie américaine. Aux États-Unis, Wall Street a terminé en nette hausse, porté par la publication de l’indice ISM qui a fait état d’une nette amélioration de l’activité manufacturière au mois de février. Concernant le calendrier économique, en Europe, nous prendrons connaissance de l’indice PMI du secteur de la construction au Royaume-Uni et des prix à la production en zone euro. Aux US, la séance sera rythmée par le rapport ADP sur les créations d’emplois dans le secteur privé, les stocks hebdomadaires de pétrole et la parution du Livre Beige de la Fed.
Mario tente de rassurer…
Alors que les perspectives de croissance en zone euro s’éloignent, Mario Draghi, président de la Banque Centrale Européenne (BCE), a tenté de rassurer les investisseurs sur la capacité de l’institution à agir le 10 mars. Pour le président de la BCE, « La revue doit être considérée dans le contexte d’une augmentation des risques baissiers sur les prévisions antérieures, sur fond d’incertitude accrue au sujet des perspectives de croissance des économies émergentes, de volatilité des marchés financiers et de matières premières et de risques géopolitiques. ». Pour rappel, d’après le consensus, la BCE abaissera de 10 points de base le taux de dépôt à – 0,40 % et élargira son programme de rachat d’actifs de plusieurs milliards d’euros.
En ce qui concerne la Chine, l’agence de notation, Moody’s, a abaissé la perspective de sa note sur l’Empire du Milieu de « stable » à « négative ». Pour Moody’s, « Sans réformes sérieuses et efficaces, la croissance du PIB de la Chine ralentirait de manière plus marquée, une dette lourde entravant l’investissement des entreprises et l’évolution de la démographie se révélant de plus en plus défavorable. La dette publique augmenterait de manière bien plus nette que nous ne le pensons actuellement ». En outre, l’agence pointe la diminution importante des réserves de change car celles-ci ont reculé de 762 milliards de dollars en un an et demi.
Sur le front des matières premières, les cours du brut léger américain ont clôturé hier en hausse de 1,74% à 34,35 $ le baril. Outre l’augmentation des prix du pétrole, l’association professionnelle API (American Petroleum Institute) a fait état d’une hausse des stocks hebdomadaires de pétrole à 9,9 millions de barils pour la semaine terminée au 26 février. Bien sûr, cette information devra être confirmée aujourd’hui par l’EIA (Energy Information Administration). Par ailleurs, notons qu’Alexander Novak, ministre russe de l’Énergie, a indiqué que les entreprises pétrolières étaient prêtes à respecter l’accord portant sur le gel de la production de pétrole.
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02
Déc
Pour la séance du jour, nous aurons droit à une salve de statistiques économiques en zone euro et aux Etats-Unis. Au Royaume-Uni, nous prendrons connaissance à 10h30 de l’indice PMI du secteur de la construction. Cet indicateur sera très observé outre-manche car il mesure le niveau d’activité des directeurs d’achat dans l’industrie de la construction. En Europe, nous assisterons à 11h00 à la publication des chiffres de l’inflation. Du côté américain, nous attendrons 14h15 pour avoir le rapport sur les créations d’emplois non agricoles de l’agence ADP et 14h30 pour le discours de Janet Yellen. Enfin, la journée s’achèvera avec la publication des stocks hebdomadaires de pétrole à 16h00 et la publication du Livre beige de la Fed à 20h.
Une fin de semaine sous haute tension…
À la veille de la réunion de la BCE, l’institut Eurostat publiera de multiples statistiques pour la zone euro. Comme évoqué en introduction, nous attendrons 11h pour avoir la première estimation des chiffres de l’inflation au mois de novembre. En outre, le même institut dévoilera le chiffre des prix à la production pour le mois d’octobre. Outre-Atlantique, plusieurs éléments seront au cœur de l’actualité. Tout d’abord, nous prendrons connaissance à 14h15 du rapport national ADP qui mesure la variation mensuelle du secteur de l’emploi privé non-agricole. Ensuite, Janet Yellen s’exprimera à partir de 18h35 sur les perspectives économiques devant l’Economic Club de Washington. Enfin, la banque centrale américaine publiera à 20h son Livre Beige. Pour explication, ce dernier a pour objectif de dresser un état des conditions économiques dans les 12 districts fédéraux des Etats-Unis.
Au chapitre des entreprises, c’est une fois de plus le secteur automobile qui fait l’actualité. Alors que les immatriculations en France sont ressorties en augmentation de 11,3 % à 150 339 véhicules, le groupe Nissan Motor a décidé de faire pression sur le gouvernement français. Le constructeur automobile japonais souhaite voir sa participation dans Renault passer de 15% à 25% pour contrecarrer l’influence de l’État français sur l’alliance entre les deux constructeurs. Pour rappel, l’État est monté au capital de Renault pour s’assurer les droits de vote doubles dans le cadre de la loi Florange. À ce jour, Renault détient 43,4% du capital de Nissan.
Concernant les matières premières, la réunion de l’OPEP du vendredi 4 décembre sera sans aucun doute décisive pour les prix du pétrole en 2016. D’après de nombreux observateurs, l’organisation devrait laisser sa stratégie inchangée. Notons que l’OPEP a partiellement atteint ses objectifs car d’après le groupe pétrolier, Barker Hughes, le nombre de puits en activité a significativement diminué depuis le mois de juin 2014, aux Etats-Unis. En effet, la stratégie du cartel s’est avérée payante car nous avons observé une réduction importante des investissements et de la production. En revanche, la Russie continue de faire opposition, puisque le pays a produit près de 10,78 millions de barils par jour en octobre, soit quasiment autant que la production journalière saoudienne.
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