Sep
Inutile de le dire, la séance du jour sera marquée par la décision monétaire de la Réserve fédérale (Fed) et la conférence de presse de Janet Yellen, présidente de la Fed. Du côté du calendrier économique, nous prendrons connaissance des stocks hebdomadaires de pétrole aux États-Unis pour la semaine terminée au 16 septembre. Pour l’heure, l’association professionnelle American Petroleum Institute (API) a fait état d’une contraction des stocks de pétrole de 7,5 millions de barils. En Asie, les indices ont terminé la séance en territoire positif. À Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en hausse de 1,91 % à 16 807,62 points après l’annonce de la décision monétaire de la Banque du Japon (BoJ). Décryptage.
La BoJ change de cap
Comme évoqué en introduction, la BoJ a décidé de changer le cadre de sa politique monétaire en fixant un objectif de taux d’intérêt à long terme via un « contrôle de la pente de la courbe des rendements ». En effet, la BoJ va continuer d’acheter des obligations souveraines sur les marchés afin de maintenir les rendements à 10 ans proches de zéro. Enfin, contrairement aux attentes du consensus la BoJ a décidé de laisser son taux directeur inchangé à – 0,10 %. À l’heure où nous écrivons ces lignes, la paire USDJPY progresse de 0,02 % à 101,72 ¥ pour 1 $. Nous avons un biais vendeur sur la paire et pensons qu’elle pourrait retrouver le niveau de 101,04 ¥ à court terme.
Concernant la Fed, Janet Yellen pourrait prendre à contre-pied les opérateurs et les dernières prévisions du CME Group en optant pour un relèvement des taux. En effet, malgré des indicateurs économiques mitigés, certains responsables de l’institution estiment qu’il est temps de relever les taux et de « mettre les marchés face à leurs fondamentaux ». Bien sûr, une telle décision déboucherait sur une baisse des indices et un retour de la volatilité. De notre point de vue, la Fed ne relèvera pas ses taux ce soir en raison du calendrier électoral. Sur le volet des changes, la paire EURUSD évolue toujours en tendance baissière en H1. Pour l’heure, nous avons un biais neutre sur l’actif et attendrons la conférence de presse de J.Yellen pour prendre position.
Sur le marché du pétrole, c’est le Forum international de l’énergie et l’OPEP qui font l’actualité. Comme évoqué ces dernières semaines, une réunion informelle entre les membres et non-membres de l’OPEP se déroulera en marge du forum. Nicolas Maduro, président du Venezuela, a déclaré que les acteurs du marché étaient proches d’un accord pour stabiliser les prix du brut entre 50 et 60 $ le baril. Selon les premières indiscrétions, l’offre mondiale de pétrole pourrait diminuer de 10 % dans les prochaines semaines afin de s’aligner sur la demande. Sur le plan technique, la toile de fond est haussière en H1. Et pour cause, les prix sont portés par les moyennes mobiles à 7 et 21 périodes. En conséquence, nous avons un biais acheteur sur l’actif et pensons qu’il pourrait renouer avec le niveau de 45,25 $.
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Sep
La Fed, mais surtout la BoJ, concentrent toutes les attentions !
Nous y sommes ! Les banques centrales américaine et japonaise se réunissent pendant deux jours, comme indiqué via nos récentes analyses et séances. Côté américain, XTB table sur un statu quo. Nous lançons malgré tout un appel à la prudence à l’occasion de la conférence de presse de Janet Yellen qui se tiendra demain, à partir de 20h30. Nous estimons en revanche que la Réserve fédérale augmentera de 0,25% son taux directeur en décembre prochain. Il s’agit avant tout d’un symbole, très éloigné du potentiel de quatre relèvements pour 2016, évoqué en décembre dernier par la Fed. Désormais, ses membres évoquent globalement une possibilité de deux relèvements supplémentaires en 2017. Décryptage.
Il est difficile de se baser sur de telles attentes mais si elles venaient à être respectées, le taux directeur évoqué resterait dans la fourchette 1,00%/1,25% en fin d’année prochaine. Dans le meilleur des cas. En somme, même si le resserrement de la politique monétaire peut paraitre impressionnant à moyen terme, il n’en demeure pas moins très accommodant pour les 18 à 24 prochains mois. De quoi soutenir plusieurs bulles spéculatives (les « poudrières » régulièrement évoquées ici), tant dans le mobilier que dans l’immobilier. Mais au-delà du cas américain, les regards sont également braqués sur l’homologue nippone. La BoJ communiquera cette nuit son communiqué de politique monétaire et sa décision sur les taux d’intérêt.
Contrairement à la Fed, une véritable attente repose sur cette réunion. Il s’agit en effet d’un véritable examen complet de ses mesures. Sa politique de rachats massifs d’actifs est clairement un échec. La BoJ ne pourra que le reconnaitre à demi-mot, en abaissant par exemple ses taux en territoire négatif. Actuellement, le taux dépôt est à -0,10% et pourrait être abaissée à -0,15%. De facto, cette politique sur les taux constituerait le nouveau fer de lance au Japon pour relancer la croissance et surtout l’inflation dans un archipel touché par la déflation depuis près de vingt ans. Le Quantitative Easing japonais ne serait pas modifié quant à son budget mais il deviendrait petit à petit un outil secondaire, tant le marché obligataire a été asséché, localement, par les rachats de la BoJ. Malgré une absence flagrante de résultats concrets…
Le contexte est donc chargé et nous lançons ici un grand appel à la prudence pour cette nuit. Concrètement, nous travaillerons cet après-midi avec nos clients comme si nous étions un vendredi. En effet, aucune opération ouverte sur indice occidental ne sera maintenue en overnight, par crainte de possibles gaps d’ouverture demain matin. Des gaps évidemment suscités par de nouvelles mesures d’assouplissement monétaire au Japon. Bien que les attentes autour de la Fed soient faibles pour demain soir, nous préférons là-aussi appeler à la prudence entre 20h00 et 22h00 (fermeture de Wall Street) pour le mercredi 21 septembre. Enfin, côté DAX30, nous maintiendrons aujourd’hui notre frontière technique fixée sur les 10 500 points. La volatilité est très nerveuse ce matin sur l’indice boursier allemand. Nous orienterons simplement nos opérations de Scalping à la baisse sous ce niveau-clé, dans l’attente de nos différentes séances quotidiennes.
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Juin
A nouveau, les « espoirs » monétaires sont au centre des attentions des Bulls en ce début de matinée. Suite aux promesses des banques centrales européenne et anglaise de stabiliser les conséquences boursières du Brexit, c’est au tour de leur homologue japonaise de faire parler d’elle. En effet, la BoJ est attendue au tournant : de nouvelles mesures de soutien sont espérées de la part des opérateurs. Nous sommes donc confrontés à un cocktail monétaire dédié (vainement ?) à rassurer les investisseurs. A ce stade, nous restons baissiers à moyen terme sur nos actifs de prédilection du Live Trading. Décryptage.
Maintien de notre trame boursière
Et pour cause, avant le Brexit nous tablions sur une absence de relèvement des taux d’ici l’hiver. Depuis le vote historique de nos voisins britanniques, nous envisageons carrément une absence totale de relèvement cette année. Second temps fort de cette séance, David Cameron doit participer au diner des dirigeants de l’Union européenne, ce soir à Bruxelles. Probablement son dernier rendez-vous de cette nature compte-tenu de l’issue du référendum de jeudi. Un véritable bras de fer est en train de se jouer. En effet, Cameron ne devrait pas déclencher l’article 50 des traités européens, censés officialiser le départ du Royaume-Uni.
En parallèle, les dirigeants majeurs de l’UE (Merkel, Hollande et Renzi) l’incitent fortement à prononcer officiellement le divorce. Mais l’exécutif britannique semble jouer la montre afin de peser sur les négociations, notamment celles concernant les centaines d’accords économiques qui sont amenés à être revus. Ainsi, nous continuons d’accentuer notre habituelle trame boursière : entre craintes politiques majeures et légers (voire insuffisants) espoirs monétaires. Pour cette séance, nous travaillerons sur l’indice allemand avec nos clients via une frontière technique distinguée à 9 555 points. Toute cotation inférieure, comme hier et ce matin, nous incitera à orienter nos habituelles opérations de Scalping à la baisse.
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Avr
L’équilibrisme de la Fed et les provocations de l’OPEP
Le consensus table sur une modeste progression de +0,7%, contre un précédent résultat de +1,4%. Rappelons que la Fed s’est montrée très prudente quant à cette publication. Une nouvelle déception (en plus de celle de la BoJ) est donc tout à fait à l’ordre du jour. Mais que l’on ne s’y trompe pas : un résultat trop faible pourrait laisser penser aux opérateurs boursiers que le relèvement des taux attendu pour juin ne serait plus d’actualité. Le biais peut donc être contre-intuitif dans la mesure où la publication contraindrait la Fed à rester encore … très accommodante ! Nous aurons l’occasion d’y revenir très largement en Live Trading puisque cette seule publication constituera le cœur de la séance.
Même les traditionnelles revendications hebdomadaires au chômage US (diffusées à la même heure) seront très clairement éclipsées. D’un point de vue strictement technique, nous travaillerons aujourd’hui via un point de confluence fixé sur les 10 310 points sur l’indice allemand. Tout en maintenant une très nette préférence baissière pour nos opérations de Scalping, à l’instar des dernières séances. Vous l’aurez donc remarqué : le pilier pétrolier passe au second plan, face aux attentes (déçues) monétaires et compte tenu de la richesse retrouvée du calendrier économique. Sur la locomotive occidentale, le S&P500, nous surveillerons le maintien des cotations sous la résistance des 2 080 points afin d’insister par corrélation sur notre préférence baissière pour le DAX30.
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Avr
Le yen est au cœur des débats.
Aux Etats-Unis, le déficit commercial s’est creusé plus que prévu au mois de février. En effet, d’après le département du commerce, la balance commerciale s’est dégradée de 2,6% à 47,1 milliards de dollars. Seul point positif, les exportations de biens ont progressé de 1,6 % à 118,6 milliards de dollars. Et pour cause, les exportations ont été soutenues par la remontée des cours du pétrole et l’affaiblissement du dollar. Bien sûr, cette tendance devrait se poursuivre dans les mois à venir car la Fed ne compte pas abandonner sa politique monétaire actuelle. Pour couronner le tout, l’euro ne cesse de gagner du terrain depuis le début de l’année malgré les efforts de la BCE.
Sur le front des matières premières, l’association professionnelle API (American Petroleum Institute) a fait état d’une baisse des stocks hebdomadaires de pétrole de 4,3 millions de barils pour la semaine terminée au 1er avril. Cependant, cette information devra être confirmée aujourd’hui par le département de l’Energie. En conséquence, les cours du contrat WTI ont terminé hier en hausse de 3,10 % à 36,55 $ le baril. Par ailleurs, d’après Naoual al Fouzaia, membre du ministère du pétrole, un accord pourrait être trouvé le 17 avril prochain entre les pays membres et non-membres de l’OPEP pour définitivement geler la production de pétrole.
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Jan
Vendredi, c’est wasabi !
Lire aussi : La pression est de retour
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Jan
Le retour des grands axes fondamentaux
Lire aussi : Renforcement de notre trame
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Oct
Comme attendu par le marché, la Banque du Japon (BoJ) a finalement opté pour le statu quo. En effet, celle-ci souhaite maintenir son actuelle politique monétaire, consistant à accroître sa base monétaire de 80 000 milliards de yen (660 milliards de dollars) par an. En réaction à cette décision, l’indice NIKKEI a clôturé en hausse de 0,78%. Pour la séance du jour, nous aurons une canonnade de statistiques économiques. En Europe, nous attendrons 11h pour prendre connaissance de la première estimation de l’inflation et des chiffres du chômage. Outre-Atlantique, nous aurons à 13h30 les chiffres du PIB canadien et à 15h l’indice de confiance du consommateur aux US.
Surtout pas de panique !
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