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10
Nov

Eurogroupe et Chine : On prend les mêmes et on recommence

L’Eurogroupe d’hier dédié au dossier grec n’a, comme prévu, abouti sur aucune décision concrète. Le blocage du versement de la tranche d’aide de deux milliards d’euros constituera l’un des éléments contextuels d’ici la fin de semaine, comme évoqué jusqu’à présent. D’autant que le sujet de la recapitalisation bancaire inquiète à nouveau, pour un coût estimé à 14,4 milliards d’euros par l’ex-Troïka. Mais surtout, ce matin, nous vous proposons de nous arrêter sur les dernières mises à jour du dossier chinois. L’Empire inquiète, à nouveau. Une phrase particulièrement récurrente dans nos écrits. Décryptage.

Nouveau tacle chinois

Et pour cause, suite à nos commentaires sur l’évolution de sa balance commerciale, la Chine vient de dévoiler des chiffres de l’inflation nettement inférieurs aux attentes (pour le mois d’octobre). De quoi renforcer les craintes maintes fois soulevées ici quant au ralentissement économique du pays. Ainsi, les prix à la consommation ont progressé d’1,3% en un an le mois dernier, contre une précédente hausse d’1,6% en septembre. Le marché attendait globalement une progression d’1,5%. Dans le même temps, les prix à la production ont reculé de 5,9% (toujours en rythme annuel), en octobre dernier. A l’instar du mois de septembre.Dans les faits, cet indicateur signe littéralement son quarante-quatrième mois consécutif de recul. Très clairement, la situation pour le géant émergent est morose et l’état des cours actuels des matières premières ne pourra dans les prochains mois qu’accentuer ce phénomène. Le comble serait de trouver un tel pays dans une situation quasi-déflationniste. Un sort réservé plus « traditionnellement » aux pays développés, économiquement parlant. Les attentes sont donc renforcées sur la BPoC qui ne dispose plus vraiment de vastes marges de manœuvre pour adopter une politique monétaire encore plus accommodante.

Ces chiffres sont graves et accentuent clairement la pression baissière ce matin sur les indices mondiaux. A l’image du DAX30, sur lequel nous travaillerons aujourd’hui avec nos clients au travers d’un point de confluence fixé à 10 865. Quant aux publications, nous vous invitons à nouveau à surveiller les résultats trimestriels des mastodontes américains de la grande distribution tout au long de la semaine. Le calendrier économique ne présentera pas un grand intérêt à l’issue de notre séance matinale. Seuls, éventuellement, les propos tardifs d’Evans pourront attirer notre attention pour demain matin, avant une nouvelle salve … chinoise !

Zoom sur l’or

La valeur refuge par excellence évolue actuellement autour des 1 093$ l’once. En D1, le RSI (14) oscille à proximité de sa zone de survente. Prudence donc, avec la poursuite du biais actuel. Si les récents mouvements de la valeur sont grandement liés aux craintes soulevées par la valeur du dollar américain, par la crise grecque et par le ralentissement économique en Chine, précisons quelques niveaux qui nous paraissent pertinents à court terme.
Pour la séance en cours (en cherchant à être liquide le soir-même), nous privilégions un scénario baissier. Insistons à nouveau sur notre point de confluence de moyen terme fixé à 1 110$. Au-dessus de ce niveau, les cibles envisageables à l’achat se situent à 1 115$, à 1 128$, à 1 139$, à 1 142$, à 1 154$, à 1 161$, à 1 170$, à 1 188$, à 1 200$, à 1 209$, puis à 1 218$, à 1 222$, à 1 232$ et à 1 238$ par extension. En dessous de ce point de confluence situé à 1 110$, nous tablons sur des cibles à 1 100$, à 1 090$, à 1 080$, à 1 070$, à 1 041$ et à 1 008$ par extension. Néanmoins, tant que le confluent (situé à 1 110$) sert de résistance, comme actuellement, nous nous concentrerons sur un Trading baissier, en ciblant particulièrement les 1 090$. Attention, toutefois : le biais baissier du Gold peut rapidement s’affaiblir. Nos précédentes analyses sur l’or ont largement porté leurs fruits à l’occasion des dernières séances de Trading : nos soixante-quinze premiers objectifs pour 2015 ayant été atteints.