Sep
Inutile de le dire, la dernière séance de la semaine sera marquée par les chiffres de l’emploi américain. En effet, nous prendrons connaissance du rapport sur les créations d’emplois du mois d’août (Non Farm Payroll – NFP) et des chiffres relatifs au chômage. En Europe, nous assisterons à la publication de l’indice PMI construction au Royaume-Uni et de l’indice des prix à la production en zone euro. En Asie, les indices ont terminé la séance en ordre dispersé. À Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en baisse de 0,01 % à 16 925,68 points. Décryptage.
La statistique que tout le monde attend…
Comme évoqué en introduction, la séance du jour sera rythmée par les Non Farm Payroll (NFP) du mois d’août. Pour l’heure, le consensus table sur la création de 180 000 postes dans les secteurs privé et public. Par ailleurs, notons que l’institut ADP a fait état de 177 000 créations d’emplois dans le secteur privé sur la même période. Toujours sur le front de l’emploi, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté de 2 000 à 263 000 inscrits pour la semaine terminée au 27 août. Dans le même temps, le département du Travail a fait état d’une augmentation de 4,3 % du coût du travail au deuxième trimestre.
Par ailleurs, la Fed d’Atlanta a indiqué au travers de son modèle GDPNow que l’économie américaine devrait connaître une croissance de 3,2 % au troisième trimestre. Néanmoins, l’activité manufacturière s’est contractée au mois d’août. Et pour cause, l’indice ISM Manufacturier est tombé à 49,4, sous le seuil des 50 points qui distingue expansion et contraction de l’activité. Sans surprise, la paire EURUSD a terminé en hausse de 0,36 % à 1,1198 $ pour 1 €. Pour l’heure, l’actif évolue en tendance haussière en H1 car les prix sont portés par la moyenne mobile à 21 périodes. Pour conclure, nous avons un biais neutre sur l’actif et attendrons la publication des NFP pour prendre position.
Enfin, le département de l’Énergie a fait état d’une augmentation des stocks de pétrole. Selon l’agence, les stocks ont progressé de 2,28 millions de barils pour la semaine terminée au 26 août. En outre, les stocks d’essence se sont contractés de 691 000 barils et les stocks de produits distillés ont progressé de 1,5 million de barils. Sur le front de la géopolitique, Adel al-Jubeir, ministre saoudien des Affaires étrangères, a déclaré que son pays était disposé à contribuer au rééquilibrage du marché. Malgré les bonnes volontés de l’Arabie saoudite, le contrat WTI a terminé hier en baisse de 3,45 % à 43,16 $ le baril. Évidemment, nous conservons un biais vendeur sur l’actif et pensons qu’il pourrait renouer avec le niveau de 42,93 $.
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Sep
Les NFP au centre des attentions !
La rentrée signe par définition la fin de la trêve estivale, particulièrement marquée cette année par le manque de volumes boursiers et les explosions passagères de volatilité (surtout en matinée) sur les grands indices européens. Seules les NFP sauront acter définitivement cette transition (demain, 14h30). Les opérateurs auront l’occasion de renouer avec les marchés lors de cette traditionnelle publication des chiffres de l’emploi américain. Petit à petit, les publications délaissées ces dernières semaines vont regagner en importance, comme le PMI manufacturier chinois dévoilé ce matin. Décryptage.
Les données diffusées dans le courant de la nuit ont confirmé une stagnation de la production manufacturière chinoise au mois d’août. Tout au long de cette séance, nous focaliserons notre attention sur les publications homologues côté européen et américain. Pour l’heure, les résultats sont très modestes et devraient à nouveau laisser la place aux deux sujets centraux de ces dernières séances : les spéculations autour de la politique monétaire américaine et le contexte pétrolier. Dans le premier cas, rappelons que la confusion règne. Janet Yellen n’a rien indiqué de véritablement intéressant à l’occasion de son discours à Jackson Hole la semaine passée. Stanley Fischer, vice-président de la Fed, continue d’affirmer en parallèle qu’un relèvement prochain des taux US dépendra des données (et notamment des NFP) de vendredi.
Tout élément économique pouvant valider un relèvement à l’automne, et donc soutenant Fischer, agit à la baisse sur les grands indices occidentaux. Un statu quo sur ce second semestre « rassure » au contraire les Bulls. Côté pétrolier, la réunion de l’OPEP approche elle aussi à grands pas : du 26 au 28 septembre, nous devrions assister à un nouvel échec du cartel à Alger autour de l’épineuse question des quotas de production. Et ce, alors que la rivalité (pour ne pas dire « hostilité ») entre l’Arabie Saoudite et l’Iran sont plus que jamais d’actualité. Nous aurons l’occasion de revenir en temps voulus sur cette information centrale qui devrait nettement dominer l’attention des opérateurs à la fin du mois. Pour l’heure, nous continuerons symboliquement de travailler tout au long de cette première séance de septembre via la même trame.
Comme indiqué sur Tradebeat ce matin, nous maintenons notre frontière technique sur les 10 595 points pour l’indice allemand. Toute cotation supérieure ce jeudi nous incitera à orienter nos opérations de Scalping à la hausse. La séance de Live Trading de cet après-midi sera essentiellement marquée par les publications du PMI (15h45) et de l’ISM manufacturiers (16h00), côté américain. Les consensus tablent sur une légère dégradation des précédents résultats. En cas de nouvelle phase baissière, nous surveillerons le retour sur les 2 170 points pour le S&P500 en guise de support central. En somme, la rentrée commence officiellement aujourd’hui, mais surtout demain via les NFP, pour les opérateurs boursiers !
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Juil
La séance du jour sera probablement marquée par la faiblesse des volumes en raison de l’Independence Day (fête nationale) aux Etats-Unis. Du côté du calendrier économique, nous prendrons connaissance mercredi du compte-rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed et du rapport sur l’emploi américain (NFP) du mois de juin. Pour ce lundi 4 juillet, nous nous focaliserons sur la publication de l’indice PMI du secteur de la construction au Royaume-Uni car ce dernier pourrait avoir de l’influence sur l’évolution de la paire GBPUSD. En Asie, les indices ont terminé en territoire positif. À Tokyo, le NIKKEI225 a clôturé en hausse de 0,60 % à 15 775,80 points.
Une nouvelle action de la BCE ?
En Europe, l’indice PMI manufacturier est ressorti supérieur aux attentes à 52,8 point au mois de juin. D’après la dernière enquête Markit, les entreprises manufacturières de la zone euro ont bénéficié en juin de leur plus forte croissance depuis le début de l’année. Cependant, les données ont été recueillies avant le résultat du référendum sur l’UE au Royaume-Uni et l’éventuel impact d’un Brexit ne se reflète pas encore dans les PMI. Aux États-Unis, les marchés ont été portés par l’indice ISM manufacturier. Ce dernier est ressorti à 53,2 points, alors que le marché s’attendait à un chiffre autour de 51,4 points.
Du côté de la Banque centrale européenne (BCE), certains membres du Conseil des gouverneurs ont indiqué que l’institution n’abandonnera pas sa clé de répartition du Quantitative Easing (QE). En effet, d’après certains opérateurs, la dette allemande n’est plus éligible au programme de rachats d’actifs dans la mesure où son rendement est nettement inférieur au taux de dépôt de la BCE (-0,40 %). D’après des membres du Conseil des gouverneurs, « nous modifierons les règles si nécessaire mais ce n’est pas à l’étude pour le moment. Toutefois, Il ne faut jamais dire jamais mais nous en sommes assez loin. »
Sur le front des matières premières, le contrat WTI a terminé vendredi en hausse de 1,48 % à 49,21 $ le baril. Pour l’heure, le marché est porté par le recul du dollar et la demande des pays émergents. Toutefois, le groupe parapétrolier Baker Hughes (BH) a fait état d’une augmentation du nombre de puits forés pour la semaine terminée au 1er juillet. En effet, BH a indiqué que le nombre de puits ouvert est passé de 330 à 341 la semaine dernière. Malgré l’augmentation de la production US, force est de constater que les prix du pétrole ont progressé de 25 % ces deux derniers mois. Sur le plan technique, les cours du WTI évoluent en tendance haussière. Toutefois, la tendance pourrait être pénalisée par la reprise de la production au Nigeria et au Canada.
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Juin
Sans aucun doute, la séance du jour sera marquée par le rebond des indices. A l’heure où nous écrivons ces lignes, les indices européens évoluent en ordre dispersé. Pour rappel, les Britanniques ont choisi de quitter l’Union européenne à 51,9 % des voix. En conséquence, beaucoup de sujets politico-économiques vont être réexaminés ou suspendus. En Asie, les places boursières ont terminé la séance en ordre dispersé. A Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en hausse de 2,39 % à 15 309,21 points. Du côté du calendrier économique, nous prendrons connaissance de l’indice PMI des services aux Etats-Unis. Décryptage.
La BoE se retrousse les manches !
Pour l’heure, la Banque d’Angleterre (BoE) envisage d’injecter 326 milliards d’euros dans l’économie britannique. Selon Marc Carney, gouverneur de la BoE, « Comme un filet de sécurité et pour soutenir la bonne marche des marchés, la Banque d’Angleterre se tient prête à fournir plus de 250 milliards de livres de fonds additionnels à travers ses opérations normales ». En outre, l’agence de notation Moody’s n’a pas hésité à abaisser la perspective pour la dette souveraine du Royaume-Uni. Selon l’agence, « A plus long terme, si le Royaume-Uni ne parvient pas à trouver des accords commerciaux favorables avec l’UE et d’autres pays, les perspectives de croissance seraient sensiblement plus faible qu’actuellement anticipées.».
Au chapitre des matières premières, le contrat WTI a terminé vendredi en recul de 4,18 % à 47,61 $ dans le sillage des marchés actions. Inutile de le rappeler, le marché du pétrole a souffert du vote en faveur du « Brexit ». En outre, le groupe parapétrolier Barker Hughes a fait état d’une légère contraction de la production de pétrole pour la semaine terminée au 24 juin. En effet, BH a indiqué que le nombre de puits ouvert a diminué à 330 puits, contre 337 la semaine dernière. Pour l’heure, l’actif évolue en tendance baissière en D1 car les prix sont capés par les moyennes mobiles à 7 et 21 périodes.
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Juin
La séance du jour sera marquée par une batterie de statistiques. En Europe, nous prendrons connaissance de l’indice PMI manufacturier du mois de mai pour la zone euro et le Royaume-Uni. Aux Etats-Unis, la session sera émaillée par l’indice PMI manufacturier, l’indice ISM manufacturier, la publication du Beige Book et la première estimation des stocks de pétrole pour la semaine terminée au 27 mai. En Asie, les places boursières ont terminé la séance en territoire négatif. À Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en baisse de 1,62 % à 16 955,73 points en raison du recul des cours du pétrole et du rebond du yen face au dollar. Décryptage.
Attention aux publications du jour…
En outre, d’après le programme FedWatch du CME Group, la probabilité d’un resserrement des conditions monétaires est d’environ 24 % au mois de juin et de 54,4 % en juillet. En zone euro, l’indice des prix à la consommation est ressorti en ligne avec les attentes à -0,1 % en rythme annualisé au mois de mai. Du côté du marché de l’emploi, le taux de chômage est ressorti à 10,2 % au mois d’avril. Bien sûr, la fin de semaine sera probablement agitée en raison du calendrier économique européen. Sur le marché des changes, l’euro progresse face au dollar ce matin. Comme indiqué sur Tradebeat, nous avons un léger biais haussier sur la paire et pensons qu’elle pourrait rallier le niveau de 1,1156 $ pour un euro.
Alors que l’Iran souhaite porter à 4 millions de barils sa production de pétrole, l’Irak a annoncé qu’elle fournira environ 5 millions de barils supplémentaires au mois de juin à ses clients. Bien sûr, l’Irak souhaite (à l’image de l’Iran) augmenter ses parts de marché. Pour l’heure, nous prendrons connaissance aujourd’hui de la première estimation des stocks hebdomadaires de pétrole. En effet, l’association API (American Petroleum Institute) fera état des stocks pour la semaine terminée au 27 mai. Toutefois, cette donnée devra être confirmée demain par le département de l’Energie américain. Par ailleurs, conformément à nos attentes les prix ont rallié le niveau de 50,04 $ le baril hier et devraient poursuivre en ce sens à moyen terme.
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Mai
Avant toute chose, précisons que les opérateurs chinois et britanniques ne seront pas actifs aujourd’hui. Ce lundi est en effet férié dans les deux pays. Les volumes injectés sur les différents marchés financiers seront donc amoindris. Typiquement, cette information est plutôt bonne à prendre pour les Scalpers. En particulier sur l’indice allemand, où un range se renforce entre 10 060 (support) et 10 125 (résistance). Cette zone a émergé en plein Live Trading, vendredi. Elle est essentiellement visible sur les petites unités de temps (M1 et M5 par exemple) et reste donc fragile. Décryptage.
Plusieurs temps forts pour ce lundi
Rien d’incroyable pour autant. Le résultat chinois diffusé dans la nuit de samedi à dimanche est de 50,1 pour le mois d’avril, contre un précédent de 50,2 et une attente fixée à 50,4. Nous vous invitions à la prudence face à ce résultat, dans la mesure où il pouvait entrainer à lui seul un gap d’ouverture ce matin. Le résultat étant stable, nous levons cet appel. En revanche, côté japonais, un décrochage est à signaler. S’il est vrai que ce résultat est moins attendu que l’équivalent chinois (dans la mesure où l’économie nippone est plus diversifiée car plus orientée vers les services), il s’installe tout de même sous la frontière des 50 en s’établissant à 48,2 contre un précédent de 49,1.
Et ce, suite à la déception provoquée jeudi matin par la banque centrale japonaise (voir nos dernières analyses). Le Nikkei a légitimement perdu (à nouveau…) près de 3% suite à ce résultat. Après la salve des PMI manufacturiers européens ce matin (intérêt très relatif d’un point de vue boursier), nous nous intéresserons aux propos de Jens Weidmann (11h30) et de Draghi (16h00, donc en plein Live Trading). En plus du PMI et de l’ISM manufacturier américains, là aussi en pleine séance : respectivement à 15h45 et à 16h00. Le contexte habituel va donc s’intensifier en fin de matinée et en milieu d’après-midi. Toute notre attention sera donc focalisée sur le maintien du canal descendant sur l’indice allemand. Et pourquoi pas un maintien du petit range présenté en introduction. Le retour sous les 2 060 points pour le S&P500 sera déterminant pour stabiliser le DAX sur ces niveaux.
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Fév
Un G20 désappointant…
Lire aussi : Rebond provisoire, consolidation : les choses sérieuses commencent maintenant !
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Jan
Mise à jour du contexte défendu hier
La séance a été nettement plus calme cette nuit, en Asie. Suite à la chute de plus de 7% de l’indice référent chinois (le CSI 300), les opérateurs boursiers ont globalement tablé sur de nouvelles actions de la Banque centrale chinoise. Cette dernière aurait selon les dernières informations injecté plus de 20 milliards de dollars sur les marchés nationaux afin de contenir l’hémorragie provoquée dans la nuit de dimanche à lundi par le mauvais PMI manufacturier de la Chine pour le mois de décembre. Cause centrale de la forte baisse enregistrée sur l’ensemble des indices mondiaux.
De quoi nous rappeler clairement le contexte de l’été dernier où les autorités chinoises présentaient pratiquement tous les jours des nouvelles mesures quasi-désespérées afin de soutenir leurs marchés actions, composés en grande partie d’investisseurs particuliers (soumis plus rapidement à la panique que les investisseurs institutionnels, d’où le caractère très volatil des indices chinois). Et c’est précisément le contexte de cet été qui revient à la charge aujourd’hui : les autorités locales s’apprêteraient à maintenir certaines mesures validées à l’époque, comme l’interdiction auprès des grands opérateurs de vendre leurs titres. Cette interdiction validée au plus fort de la crise de l’été 2015 devait précisément prendre fin … ce vendredi ! Réponse dans les prochaines heures.
Côté macroéconomie, seules deux publications nous intéressent pour ce 5 janvier. Tout d’abord, le taux de chômage allemand diffusé à 10h00 est resté conformé à sa précédente valeur en décembre (6,3%). Mais surtout, suite aux mauvaises données de l’inflation allemande diffusées hier à 14h00, nous surveillerons de près celles de la zone euro pour le mois de décembre, publiées à 11h00 (+0,4% en rythme annuel selon le consensus contre un précédent de +0,1%). Et précisément sur l’indice allemand, nous maintiendrons la même approche qu’hier : un point de confluence fixé à 10 435 et une nette préférence baissière pour nos opérations de Scalping sous ce niveau (en visant au moins les 10 250). Un sentiment renforcé sous les 10 340.
Lire aussi : Le premier tacle de l’année !
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Jan
Chine, pétrole, tensions géopolitiques, PMI, ISM …
Et pour cause, les valeurs chinoises ont globalement baissé de 5% via l’indice CSI 300 avant une première interruption volontaire des échanges pendant un quart d’heure. Ce n’est qu’à la reprise et suite à une baisse globale de 7% de ces mêmes valeurs que les autorités locales ont décidé d’écourter littéralement la séance, devenant trop dangereuse face aux mécanismes dits de « coupe-circuits » mis en place ces derniers mois. Parallèlement, les valeurs du Brent et du WTI se ressaisissent très légèrement pour des causes géopolitiques évoquées ci-dessous. En complément d’informations, nous vous invitons à consulter notre vidéo dédiée aux perspectives (peu réjouissantes !) pour 2016, que nous avons diffusée jeudi dernier : https://www.youtube.com/watch?v=6H08mZ8BHfc
Il n’est jamais très agréable de devoir intégrer des biais géopolitiques dans la trame boursière quotidienne dans la mesure où ils sont particulièrement violents et imprévisibles. Mais comme vous l’avez certainement suivi ces dernières heures, Ryad vient de fermer littéralement l’ambassade de Téhéran. En amont, des manifestants iraniens avaient en effet saccagé une ambassade saoudienne suite à l’exécution par le royaume wahhabite d’un haut contestataire chiite. De quoi attiser les tensions entre les deux ennemis majeurs de la région. L’affrontement des « grands blocs » évoqué dans la vidéo de jeudi est donc involontairement et plus que jamais d’actualité, dès la première séance de l’année.
Malgré tout, la salve de publications européennes ce matin (au travers des nombreux PMI manufacturiers diffusés) devrait donner un peu de souffle haussier à nos indices, suite à l’impressionnante claque baissière infligée par la contagion chinoise. De quoi, fort heureusement, en finir une bonne fois pour toute avec les « rumeurs » illégitimes de rallye de fin d’année, potentiellement à cheval avec le début de 2016. Au-delà de cette salve européenne, nous surveillerons en Live Trading la publication homologue US et l’ISM manufacturier (respectivement diffusés à 15h45 à 16h00). Quant à l’indice allemand, nous le traiterons aujourd’hui via un point de confluence fixé sur les 10 435 points.
Lire aussi : On cherche toujours le rallye
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