En Europe, la course aux actifs refuges continue de s’intensifier. En effet, la moitié des obligations d’Etat (obligations souveraines) offrent des rendements négatifs sur le Vieux continent. En Allemagne, le Bund 10 ans a touché un plus bas record à 0,016 % vendredi. Selon Jens Weidmann, membre du conseil des gouverneurs de la BCE et président de la Bundesbank, « Les gérants pourraient devenir de plus en plus nerveux à mesure que les responsables de la politique monétaire tenteront de maintenir leur politique de taux d’intérêt bas et cela pourrait, ensuite, augmenter la probabilité d’une soudaine hausse des primes de risque, à mesure que cette communication avancée se prolonge et que l’assouplissement quantitatif devient plus massif ».

Comme évoqué en introduction, cette semaine sera rythmée par la salve de statistiques en provenance des Etats-Unis. En effet, bien que les investisseurs soient convaincus que la Réserve fédérale optera pour le maintien de sa politique, les opérateurs seront attentifs au discours de Janet Yellen en raison des récentes statistiques mitigées. Pour rappel, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué de 4 000 à 264 000 inscrits pour la semaine terminée au 4 juin. Alors que dans le même temps, le rapport NFP a fait état d’une nette contraction des créations d’emplois au mois de mai. Enfin, du côté des indices, le S&P500 devrait se replier en début de semaine dans le sillage des indices européens et asiatiques.

Sur le front des matières premières, la vigueur du billet vert et la hausse de la production de pétrole continuent de peser sur les cours du WTI. Et pour cause, le groupe parapétrolier Baker Hughes a indiqué vendredi que le nombre de puits ouvert a augmenté à 328 puits pour la semaine terminée au 10 juin. Bien sûr, le climat d’incertitude sur les marchés a largement encouragé les opérateurs à prendre leurs bénéfices. Sur le plan technique, la toile de fond reste baissière sur le contrat WTI en H1. Pour faire simple, nous pensons que cette tendance va se poursuivre dans les prochains jours en raison du calendrier économique de cette semaine.