Fév
« L’Allemagne a affiché un excédent commercial record en 2016 à 252,9 milliards d’euros. Le pays a réalisé ce tour de force malgré un recul des exportations. Pourtant, l’économie allemande est loin d’être en aussi bonne santé qu’on le pense. L’un de ses principaux points de fragilité concerne le faible taux d’investissement. Il a chuté de 23,8% du PIB en 2000 à 18,8% en 2016. La part de l’investissement privé dans l’économie a commencé à diminuer à partir de la seconde moitié des années 90 mais la tendance s’est intensifiée au cours des années 2000. On constate, dans le détail, que la baisse est d’abord liée au secteur de la construction. Après une période de surinvestissement dans la foulée de la réunification, un repli n’est pas anormal. En revanche, la baisse de l’investissement en équipement, dont la part dans l’économie est plus basse en 2015 qu’en 2008, est source d’inquiétudes. En effet, ce repli risque de conduire à une plus faible accumulation de capital qui va limiter à moyen terme l’innovation, fragilisant la compétitivité hors-prix du pays, et la croissance économique. En outre, ce mouvement pourrait être amplifié par le déclin démographique …
