Sep
La première séance devrait débuter sur une note attentiste en raison du calendrier économique de la semaine. Et pour cause, cette semaine sera marquée par les décisions monétaires de la Réserve fédérale (Fed) et de la Banque du Japon (BoJ). Pour l’heure, les opérateurs pensent que la Fed ne relèvera pas ses taux cette semaine. Néanmoins, les derniers chiffres de l’inflation renforcent l’idée que l’institution pourrait procéder à un resserrement des conditions monétaires avant la fin de l’année. En Asie, les indices ont clôturé en territoire positif. Les indices chinois ont été portés par la hausse des prix de l’immobilier au mois d’août. En effet, ces derniers ont progressé de 9,2 % le mois dernier dans les 70 plus grandes villes chinoises.
Les défis de la Fed
Aux États-Unis, les prix à la consommation ont progressé au mois d’août en raison de la hausse des loyers et des frais de santé. En effet, selon le département du Travail, l’indice des prix à la consommation (CPI) a gagné 0,2 % le mois dernier et 1,1 % en rythme annualisé. Par ailleurs, l’indice Core CPI (inflation de base), qui exclut les prix de l’énergie et des produits alimentaires, a progressé de 0,3 % au mois d’août et de 2,3 % sur un an. Malgré le retour de l’inflation, nous sommes convaincus que la Réserve fédérale ne procédera pas à un relèvement des taux cette semaine. Et pour cause, selon le programme FedWatch du CME Group, la probabilité d’un resserrement des conditions monétaires est égale à 12 % au mois de septembre et à 45,2 % au mois de décembre.
Comme évoqué vendredi, le département américain de la Justice (DoJ) est sur le point d’infliger une amende de 14 milliards de dollars au groupe Deutsche Bank (DB). Bien sûr, la banque allemande a annoncé son intention de négocier le montant de l’amende. D’après le communiqué de presse, « Les négociations ne font que commencer. La banque s’attend à ce qu’elles débouchent sur une issue similaire à ce que d’autres banques ont pu connaître, avec des montants nettement moins élevés. ». Pour l’heure, le DoJ a refusé de s’exprimer sur le sujet. Évidemment, nous conservons notre biais vendeur sur l’ensemble du secteur bancaire.
Concernant les matières premières, le contrat WTI a terminé vendredi en baisse de 2 % à 43,03 $ le baril en raison du renforcement du dollar US et des craintes relatives au déséquilibrage offre-demande. En effet, d’après plusieurs sources, l’activité pétrolière du Nigeria et de la Libye a fortement augmenté ces derniers jours. De plus, le calendrier du chargement des cargos pétroliers iraniens fait état d’une progression des exportations de brut du pays. Enfin, le groupe parapétrolier Baker Hughes (BH) a fait état d’une nouvelle augmentation du nombre de puits forés. Selon BH, le nombre de puits ouvert est passé de 414 à 416 la semaine dernière.
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Juil
La dernière séance de la semaine sera rythmée par la publication des indices PMI. En effet, nous prendrons connaissance de l’indice PMI manufacturier du mois de juillet pour la zone euro, le Royaume-Uni et les Etats-Unis. Au Canada, nous prendrons connaissance de l’indice de confiance du consommateur (CPI) du mois de juin. Par ailleurs, la saison des résultats se poursuivra avec la publication des comptes d’American Airlines, General Electric, Honey Well et Vodafone. En Asie, les indices ont terminé la séance en territoire négatif. A Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en baisse de 1,09 % à 16 627,25 points dans le sillage de Wall Street et en raison du renforcement du yen.
La BCE passe son tour…
Concernant les banques européennes, Mario Draghi a admis que les créances douteuses (Non Performing Loans – NPL) des banques italiennes constituaient un risque pour l’économie de la zone euro. Pour lui, les NPL « sont assurément un problème important pour la rentabilité future et pour la capacité des banques à prêter ». Aux Etats-Unis, les indicateurs économiques restent mitigés. En effet, l’indice de la Fed de Philadelphie, qui mesure l’activité manufacturière dans la région Mid-Atlantic s’est contracté de 2,9 points en juillet. En revanche, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué de 1 000 à 253 000 inscrits pour la semaine terminée au 15 juillet.
Sur le front des matières premières, le département de l’Energie américain a fait état d’une nette contraction des stocks de pétrole. Selon l’agence, les stocks ont diminué de 2,3 millions de barils pour la semaine terminée au 15 juillet. Cependant, les stocks d’essence ont progressé de 911 000 barils. Pour l’heure, le marché est pénalisé par le renforcement du dollar US et le regain d’inquiétudes sur l’excédent d’offre. En effet, les opérateurs pensent que les cours du pétrole pourraient renouer avec les niveaux de 42 à 43 dollars à court/moyen terme.
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