Juil
La séance du jour sera probablement dominée par l’attentisme et la faiblesse des volumes. Concernant le calendrier économique, nous prendrons connaissance des chiffres du chômage au Royaume-Uni et des stocks hebdomadaires de pétrole aux États-Unis pour la semaine terminée au 15 juillet. Bien sûr, la saison des résultats se poursuivra avec la publication des comptes d’Intel, Morgan Stanley, Halliburton et Ebay. En Asie, les places boursières ont terminé la séance en ordre dispersé. À Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en baisse de 0,25 % à 16 681,89 points dans le sillage de Wall Street. N’oublions la réunion de la BCE qui aura lieu demain.Décryptage.
Le sentiment des investisseurs allemands se dégrade
Au chapitre des entreprises, c’est le secteur bancaire qui fait l’actualité. Et pour cause, le groupe Goldman Sachs a fait état d’une progression de 78 % de son bénéfice net au deuxième trimestre. En effet, la banque a réalisé un profit d’environ 1,82 milliard de dollars, soit un bénéfice par action de 3,72 $. Le groupe a enregistré des résultats solides grâce à la réduction de ses coûts d’exploitation (- 25,5 %) et la progression de ses revenus du trading obligataire (+ 20 %). Contrairement à nos attentes, le titre a terminé mardi en baisse de 1,16 % à 161,41 $ car le rendement des fonds propres (ROE – Return On Equity) est ressorti inférieur à 10 %.
Concernant les matières premières, le WTI a terminé hier en repli de 0,92 % à 45,43 $ le baril en raison du renforcement du dollar US et de la progression de l’offre mondiale de pétrole. Par ailleurs, l’association professionnelle American Petroleum Institute (API) a fait état d’une baisse des stocks de pétrole de 2,3 millions de barils pour la semaine terminée au 15 juillet. Bien sûr, cette statistique devra être confirmée aujourd’hui par le département de l’Energie américain. Sur le plan technique, les cours du WTI évoluent en tendance baissière en H1. Dans la mesure où nous tablons sur un repli du dollar aujourd’hui, nous pensons que les cours du pétrole vont rebondir en direction des 45,98 $ le baril.
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Juil
La dernière séance de la semaine sera émaillée par une salve de statistiques en provenance des Etats-Unis. En effet, nous prendrons connaissance du rapport sur les créations d’emplois du mois de juin (Non Farm Payroll – NFP) et des chiffres relatifs au chômage. Par ailleurs, nous nous intéresserons aux fluctuations des cours du pétrole et des indices en raison des publications du jour. En Asie, les indices ont terminé la séance en territoire négatif. À Tokyo, l’indice NIKKEI 225 a clôturé en baisse de 1,11 % à 15 106,98 points en raison du renforcement du yen. Décryptage.
Le dollar pourrait se retrouver sous pression…
Au chapitre des entreprises, Danone a annoncé le rachat de l’américain The WhiteWave Foods pour 12,5 milliards de dollars. Le groupe a précisé que cette acquisition sera financée par de la dette au prix de 56,25 $ par action, soit une prime de 24 % par rapport à la moyenne des cours de clôture des 30 derniers jours. D’après le communiqué de presse, « Cet accord donne naissance à un leader américain des produits laitiers frais ainsi qu’à l’un des 15 premiers fabricants de produits alimentaires aux Etats-Unis. À l’issue de l’opération, le pourcentage des ventes de Danone en Amérique du Nord passera de 12 à 22% « . En conséquence, le titre a terminé jeudi en hausse de 1,88 % à 64,50 €. Bien évidemment, nous avons un biais haussier sur l’action et pensons qu’elle pourrait rallier le niveau de 65,702 € à court/moyen terme.
Sur le front des matières premières, le département de l’Énergie américain a fait état d’une contraction des stocks de pétrole inférieure aux attentes. En effet, selon l’Energy Information Administration (EIA), les stocks de pétrole ont diminué de 2,22 millions de barils pour la semaine terminée au 1er juillet. Par ailleurs, les stocks d’essence se sont contractés de 122 000 barils, alors que le consensus s’attendait à une baisse de 353 000 barils. En outre, les stocks de produits distillés (fioul domestique) ont diminué de 1,57 million de barils. Enfin, conformément à notre analyse du 6 juillet, les cours du WTI ont rallié le niveau de 45,98 $ le baril. Pour conclure, nous avons un biais neutre sur l’actif et attendrons la publication des NFP pour prendre position.
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Juin
Même si la messe est dite, les opérateurs attendront de pied ferme le communiqué et la conférence de presse de Janet Yellen. En Europe, nous prendrons connaissance de la balance commerciale en zone euro pour le mois de mai et des chiffres du chômage au Royaume-Uni. Aux États-Unis, la séance sera émaillée par une salve de statistique. En effet, nous assisterons à la publication de l’indice Empire State de la Fed de New York, de l’indice des prix à la production, la production industrielle et des stocks hebdomadaires de pétrole pour la semaine terminée au 10 juin. Enfin, les places asiatiques ont terminé la séance en territoire positif. À Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en baisse de 0,38 % à 15 919,58 points grâce au rebond de la paire USDJPY et des rachats de découverts.
Les yeux rivés sur Washington
Aux États-Unis, le département du Commerce a fait état d’une progression de 0,5 % des ventes au détail. Comme évoqué en introduction, la session américaine sera rythmée par la conférence de presse de Janet Yellen. Certes, les opérateurs ont la conviction que le Federal Open Market Committee (FOMC) de la Fed optera pour un maintien de sa politique monétaire, mais ils suivront la conférence avec attention afin de connaître les intentions de l’institution pour les prochains mois. Sur le marché des changes, la paire EURUSD se neutralise autour de 1,1218 $ pour un euro. Pour l’heure, les prix sont portés par le support des 1,1193 $. Toutefois, ce dernier pourrait lâcher en cas de nouveau sondage en faveur du Brexit.
Au chapitre des matières premières, les craintes d’un « Brexit » continuent de peser sur les cours du pétrole. En effet, le contrat WTI a terminé hier en territoire négatif pour la quatrième séance consécutive. Par ailleurs, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et l’Agence internationale de l’énergie ont déclaré s’attendre à un rééquilibrage du marché du pétrolier en 2016. Du côté des stocks de pétrole, l’association API (American Petroleum Institute) a fait état d’une augmentation des stocks de pétrole de 1,52 million de barils pour la semaine terminée au 10 juin. Toutefois, cette donnée devra être confirmée aujourd’hui par le département de l’Energie américain. Pour conclure, nous conservons notre biais baissier sur le WTI et pensons que l’actif pourrait renouer avec le niveau de 47,19 $ le baril.
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Mai
Pour ce lundi 30 mai, la séance sera peu fournie en statistiques économiques. Outre les chiffres de l’inflation en Allemagne, les opérateurs garderont un œil sur l’évolution des prix du pétrole. D’un point de vue hebdomadaire, cette semaine sera marquée par la publication du rapport ADP et les Non-Farm Payroll. Les matières premières seront également sous les feux de la rampe, puisque nous assisterons jeudi 2 juin à la réunion de l’OPEP. En Asie, les places boursières ont terminé la séance en territoire positif. À Tokyo, l’indice NIKKEI 225 a clôturé en hausse de 0,37 % à 16 834,84 points grâce à l’affaiblissement du yen.
L’EURUSD corrige après les propos de Yellen
À l’image de ses collègues du FOMC, Janet Yellen, présidente de la Réserve Fédérale (Fed), a indiqué vendredi que son institution devrait « relever ses taux dans les mois à venir ». Pour la patronne de la Fed, « Si l’économie continue de s’améliorer, que la croissance continue d’accélérer et que le marché du travail continue de s’améliorer, et je m’attends à ce que ces phénomènes se produisent dans les mois à venir, une telle initiative serait opportune. ». Bien sûr, les propos de Mme Yellen ont pesé sur l’EURUSD, puisque celui-ci a terminé la séance de vendredi autour de 1,1113 $ pour un euro. Sur le plan technique, en H1, nous constatons que le RSI 14 a intégré sa zone de survente et que les prix évoluent en tendance baissière.
Sur le front du pétrole, la production pétrolière s’est stabilisée pour la troisième semaine consécutive. En effet, le groupe parapétrolier Baker Hughes a indiqué vendredi que le nombre de puits ouvert s’est maintenu à 318 puits. Bien que les cours du WTI se soient légèrement affaiblis en raison des prises de bénéfices, les prix ont su reprendre leur marche en avant. Pour cette vingt-deuxième semaine, nous nous focaliserons essentiellement sur le sommet de l’OPEP, le 2 juin. En effet, la tension risque d’être à son comble dans la mesure où l’Arabie Saoudite et l’Iran n’ont toujours pas soldé les différends politiques qui les opposent. Pour l’heure, nous conservons notre biais haussier sur le WTI et pensons qu’il devrait retrouver le niveau de 50,04 $ avant la prochaine réunion de l’OPEP.
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Mai
Sans aucun doute, la dernière séance de la semaine sera marquée par la salve de statistiques américaines et le discours de Janet Yellen. En effet, nous prendrons connaissance aujourd’hui de la deuxième estimation du PIB US pour le 1er trimestre 2016. Toujours aux États-Unis, nous assisterons à la publication de la première estimation de l’indice Reuters-Université du Michigan de confiance du consommateur américain pour le mois de mai. En Asie, la majeure partie des places boursières ont terminé en territoire positif. Malgré les chiffres de l’inflation, l’indice NIKKEI 225 a clôturé en hausse de 0,37 % à 16 834,84 points.
Un PIB US à 2,9 % au T2 ?
Sur le front des valeurs, c’est Banco Popular qui fait l’actualité. Et pour cause, la banque espagnole s’est effondrée de 26,49 % hier à la bourse de Madrid après l’annonce d’une augmentation de capital. Pour explication, la banque a annoncé un projet d’augmentation de capital de 2,5 milliards d’euros afin de renforcer son bilan. En effet, ce dernier a été lourdement pénalisé par la crise de l’immobilier en 2008. Outre son exposition au secteur de l’immobilier, la banque souffre (comme ses consœurs européennes) de l’environnement de taux bas. En l’état actuel, le groupe n’a pas d’autres solutions que de passer par une augmentation de capital pour améliorer sa rentabilité et préserver son dividende.
Au chapitre des matières premières, le contrat WTI a terminé hier en baisse de 0,41 % à 49,18 $ le baril. Outre la stabilisation de la demande chinoise, les incendies au Canada et les perturbations au Nigeria. Le marché du pétrole continue d’être porté par la réduction des stocks. Pour preuve, le département de l’Énergie a fait état d’une baisse de 4,2 millions de barils à 537,07 millions pour la semaine terminée au 20 mai. À l’inverse, les stocks d’essence ont augmenté de 2,04 millions de barils. Les réserves de produits distillés se sont contractées de 1,28 million. Enfin, conformément à nos attentes, les cours ont bel et bien rallié le niveau de 50,04 $ le baril hier avant de corriger en direction des 49 $. Pour l’heure, nous conservons notre biais haussier sur l’actif et pensons qu’il pourrait revenir sur le niveau de 50 $ à court/moyen terme.
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Mai
La séance du jour sera peu fournie en statistiques économiques. En conséquence, les marchés conserveront un œil sur l’évolution des prix du pétrole. Outre-Atlantique, nous prendrons connaissance des ventes de logements anciens aux Etats-Unis pour le mois d’avril. Au Canada, la séance sera rythmée par la publication de l’indice des prix à la consommation et des ventes au détail. En Asie, les bourses ont terminé la séance en territoire positif. À Tokyo, l’indice NIKKEI 225 a clôturé en hausse de 0,54 % à 16 736,35 points grâce au repli du yen face au dollar et le rebond des prix du pétrole. Décryptage.
Encore et toujours la même chanson…
Toujours aux États-Unis, le département du travail a enregistré 278 000 inscriptions au chômage pour la semaine terminée au 14 mai. Malgré le compte-rendu de la Fed, nous continuons de penser que l’institution ne procédera à aucun relèvement de taux au mois de juin. En effet, bien que les marchés à terme aient changé leur fusil d’épaule, nous pensons que le referendum sur la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne pèsera sur la décision de politique monétaire de la Fed. Sur le plan technique, la paire EURUSD (Fiber) évolue désormais en tendance baissière. Pour l’heure, nous tablons sur un léger rebond technique du Fiber mais pensons qu’il pourrait consolider autour des niveaux de 1,1230 à 1,1184 $ à moyen terme.
Au chapitre des matières premières, le contrat WTI a terminé hier en hausse de 0,44 % à 49,11 $. D’après le département de l’Énergie, les stocks de pétrole sont ressortis supérieurs aux attentes à 1,3 million de barils pour la semaine terminée au 13 mai. Bien sûr, cette hausse est nettement supérieure à celle anticipée par le consensus, puisque celui-ci s’attendait à une diminution de 2,8 millions de barils. Concernant les stocks d’essence, ces derniers ont diminué de 2,5 millions barils et les réserves de produits distillés se sont contractées de 3,2 millions de barils. Pour l’heure, nous avons un biais acheteur sur l’actif et pensons qu’il pourrait rallier le niveau de 49,54 $ à court terme.
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Avr
Le yen est au cœur des débats.
Aux Etats-Unis, le déficit commercial s’est creusé plus que prévu au mois de février. En effet, d’après le département du commerce, la balance commerciale s’est dégradée de 2,6% à 47,1 milliards de dollars. Seul point positif, les exportations de biens ont progressé de 1,6 % à 118,6 milliards de dollars. Et pour cause, les exportations ont été soutenues par la remontée des cours du pétrole et l’affaiblissement du dollar. Bien sûr, cette tendance devrait se poursuivre dans les mois à venir car la Fed ne compte pas abandonner sa politique monétaire actuelle. Pour couronner le tout, l’euro ne cesse de gagner du terrain depuis le début de l’année malgré les efforts de la BCE.
Sur le front des matières premières, l’association professionnelle API (American Petroleum Institute) a fait état d’une baisse des stocks hebdomadaires de pétrole de 4,3 millions de barils pour la semaine terminée au 1er avril. Cependant, cette information devra être confirmée aujourd’hui par le département de l’Energie. En conséquence, les cours du contrat WTI ont terminé hier en hausse de 3,10 % à 36,55 $ le baril. Par ailleurs, d’après Naoual al Fouzaia, membre du ministère du pétrole, un accord pourrait être trouvé le 17 avril prochain entre les pays membres et non-membres de l’OPEP pour définitivement geler la production de pétrole.
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Mar
Des statistiques décevantes…
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Fév
Une hausse des taux en mars ? Certainement pas !
Au chapitre des entreprises, à l’image des entreprises du secteur bancaire, BNP Paribas a fait état d’un résultat net en baisse de 52% au quatrième trimestre à 665 millions d’euros. En revanche, le produit net bancaire progresse de 3 % à 10,45 milliards d’euros. En outre, la banque française a annoncé une réorganisation de ses activités dans la branche Corporate Investement Banking (CIB). En effet, d’après le communiqué de presse « une nouvelle étape d’adaptation de CIB est aujourd’hui cependant nécessaire pour faire face aux nouvelles contraintes ». Outre le sujet de la restructuration, les résultats de la banque restent meilleurs que ceux de ses concurrents et le ratio de solvabilité (CET1) est ressorti supérieur aux attentes à 10,9%.
Concernant les matières premières, le groupe parapétrolier Baker Hughes a indiqué vendredi que le nombre de puits ouvert a diminué pour la septième semaine consécutive à 467 puits. En outre, le ministre saoudien du pétrole, Ali al Naimi et Eulogio Del Pino, ministre vénézuélien de l’énergie, se sont rencontrés hier pour discuter d’une « coopération des pays producteurs pour stabiliser le marché international du pétrole ». Pour Ali al Naimi, « Cela a été une réunion fructueuse et qui s’est déroulée dans une ambiance positive ». Cependant, le marché manque toujours de visibilité puisque aucune réunion n’est programmée entre les pays de l’OPEP et la Russie.
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Jan
Vendredi, c’est wasabi !
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