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09
Déc
Déc
Le WTI cote au moment de l’écriture de cette analyse à 37,80$ le baril. Le Brent, à 40,95$. Les valeurs du secteur pétrolier (comme Total) sont également en chute libre, entrainant de vives inquiétudes sur l’ensemble des places boursières mondiales. Wall Steet, Asie et ce matin Europe … les marchés effacent les progrès enregistrés hier. Et pour cause, la réunion tant attendue de l’OPEP n’a finalement débouché sur aucun accord quant au plafond de production du cartel, contrairement aux premières informations parues dans la presse spécialisée. Décryptage.
Des cours en chute libre
L’intégralité du calendrier économique semble dominée par ce vecteur. Et ce, alors que les données diffusées dans le courant de la nuit par le Japon et la Chine sont globalement bonnes. Notre attention se porte notamment sur les importations chinoises qui reculent moins violemment qu’attendu par le consensus. Pas de quoi, pour autant, effacer les craintes de ralentissement économique du géant émergent, particulièrement gourmand quant à ses importations de matières premières énergétiques dédiées à alimenter son secteur industriel polluant mais indispensable à sa croissance. Il s’agit tout de même de la cinquième contraction mensuelle consécutive. Côté japonais, l’archipel enregistre une croissance d’1,0% en rythme annuel et ce, alors que la précédente estimation faisait état d’un recul de 0,8%.
L’OPEP n’a donc plus de plafond de production, si l’on en croit les premières confirmations. Les raisons invoquées restent floues et reposent essentiellement sur l’entrée du nouveau acteur majeur que nous commentions largement à l’occasion des négociations sur son programme nucléaire : l’Iran. La levée des sanctions économiques occidentales particulièrement attendue pour 2016 va clairement permettre à la république islamique d’entamer son grand retour en tant qu’exportateur majeur et pétrolier. Les opérateurs boursiers tablent donc sur une baisse des cours pétroliers à court terme, malgré la pression que cette tendance fait subir à certains producteurs comme le Venezuela, totalement anéanti économiquement. Et pour cause, le pays possède les plus grandes réserves de pétrole brut au niveau mondial et en tire l’essentiel de ses revenus.
Mais les cours actuels ne lui permettent plus d’atteindre le seuil nécessaire pour que ses exportations pétrolières soient rentables. La Russie en souffre également. A moyen terme, de telles cotations vont clairement entrainer des fermetures de puits et de raffineries au niveau mondial, créant un impact haussier sur les prix. Nous tablons sur un prix unitaire moyen de 55$ par baril de brent pour la fin 2016. Précisons que les cours actuels du WTI sont au plus bas depuis 2009, dans un contexte où la demande mondiale s’affaiblit en grande partie à cause du ralentissement économique des émergents. Côté DAX30, nous continuerons donc de travailler aujourd’hui avec nos clients au travers d’un confluent fixé sur les 10 865 points (50,0% de Retracement de Fibonacci de moyen terme).
Lire aussi : Un rebond bien mérité
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04
Déc
Déc
À l’image de cette semaine, la séance du jour sera riche et agitée sur le plan macroéconomique. En effet, la communauté des investisseurs attend de pied ferme les chiffres de l’emploi américain du secteur privé. D’après le consensus établi par Bloomberg, les opérateurs s’attendent à 200 000 créations d’emplois et à un taux de chômage stable. En Europe, nous attendrons 11h00 pour prendre connaissance de la croissance du PIB au 3eme trimestre et 18h00 pour un nouveau discours de Mario Draghi. Bien sûr, ce dernier a fortement déçu les marchés hier. En conséquence, les places américaines et asiatiques ont clôturé en territoire négatif. Décryptage.
Les « mesurettes » de Mario déçoivent !
Comme évoqué en introduction, la BCE a choisi de ne pas augmenter le montant de ses rachats d’actifs. En revanche, Mario Draghi, annoncé un prolongement du QE jusqu’en mars 2017. En effet, le président de la BCE a expliqué que « Nous avons décidé d’étendre le programme d’achats d’actifs. Les achats mensuels de 60 milliards d’euros dans le cadre du programme d’achats d’actifs sont désormais destinés à courir jusqu’à la fin mars 2017 ou au-delà si nécessaire, et dans tous le cas jusqu’à ce que le Conseil des gouverneurs constate un ajustement durable de la trajectoire d’inflation correspondant à son objectif d’une inflation inférieure à mais proche de 2% à moyen terme. ».
Au chapitre des entreprises, c’est BNP Paribas qui fait l’actualité. En effet, à l’image de Société Générale, la banque BNP Paribas, souhaite, elle aussi, se digitaliser. En conséquence, la filiale belge de la banque française va supprimer environ 1 050 postes. En France, la banque a décidé de supprimer 102 agences, soit environ 5 % de son réseau. D’après, BNP, le concept de digitalisation est « un plan d’investissement pour adapter les services ». En outre, Standard & Poor’s a placé la note de la banque française sous surveillance négative. L’agence de notation a pointé l’absence de clarté du groupe sur ses besoins en TLAC (ratio réglementaire de Total Loss Absorbing Capacity).
Concernant les matières premières, tous les regards seront tournés vers la réunion de l’OPEP à Vienne. Alors que le consensus prévoyait un maintien de la position du cartel, les rumeurs de discussions prennent de plus en plus d’ampleur. Cependant, la tension est palpable à l’approche de la réunion car l’Irak, l’Iran et la Russie ont fermement rejeté l’idée saoudienne d’une réduction de la production de pétrole. En outre, les opérateurs ont profité de l’affaiblissement du dollar pour acheter massivement de l’or noir. En conséquence, les cours du pétrole ont terminé en hausse de 3% hier soir.
Lire aussi : BCE : Place au spectacle !
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02
Déc
Déc
Pour la séance du jour, nous aurons droit à une salve de statistiques économiques en zone euro et aux Etats-Unis. Au Royaume-Uni, nous prendrons connaissance à 10h30 de l’indice PMI du secteur de la construction. Cet indicateur sera très observé outre-manche car il mesure le niveau d’activité des directeurs d’achat dans l’industrie de la construction. En Europe, nous assisterons à 11h00 à la publication des chiffres de l’inflation. Du côté américain, nous attendrons 14h15 pour avoir le rapport sur les créations d’emplois non agricoles de l’agence ADP et 14h30 pour le discours de Janet Yellen. Enfin, la journée s’achèvera avec la publication des stocks hebdomadaires de pétrole à 16h00 et la publication du Livre beige de la Fed à 20h.
Une fin de semaine sous haute tension…
À la veille de la réunion de la BCE, l’institut Eurostat publiera de multiples statistiques pour la zone euro. Comme évoqué en introduction, nous attendrons 11h pour avoir la première estimation des chiffres de l’inflation au mois de novembre. En outre, le même institut dévoilera le chiffre des prix à la production pour le mois d’octobre. Outre-Atlantique, plusieurs éléments seront au cœur de l’actualité. Tout d’abord, nous prendrons connaissance à 14h15 du rapport national ADP qui mesure la variation mensuelle du secteur de l’emploi privé non-agricole. Ensuite, Janet Yellen s’exprimera à partir de 18h35 sur les perspectives économiques devant l’Economic Club de Washington. Enfin, la banque centrale américaine publiera à 20h son Livre Beige. Pour explication, ce dernier a pour objectif de dresser un état des conditions économiques dans les 12 districts fédéraux des Etats-Unis.
Au chapitre des entreprises, c’est une fois de plus le secteur automobile qui fait l’actualité. Alors que les immatriculations en France sont ressorties en augmentation de 11,3 % à 150 339 véhicules, le groupe Nissan Motor a décidé de faire pression sur le gouvernement français. Le constructeur automobile japonais souhaite voir sa participation dans Renault passer de 15% à 25% pour contrecarrer l’influence de l’État français sur l’alliance entre les deux constructeurs. Pour rappel, l’État est monté au capital de Renault pour s’assurer les droits de vote doubles dans le cadre de la loi Florange. À ce jour, Renault détient 43,4% du capital de Nissan.
Concernant les matières premières, la réunion de l’OPEP du vendredi 4 décembre sera sans aucun doute décisive pour les prix du pétrole en 2016. D’après de nombreux observateurs, l’organisation devrait laisser sa stratégie inchangée. Notons que l’OPEP a partiellement atteint ses objectifs car d’après le groupe pétrolier, Barker Hughes, le nombre de puits en activité a significativement diminué depuis le mois de juin 2014, aux Etats-Unis. En effet, la stratégie du cartel s’est avérée payante car nous avons observé une réduction importante des investissements et de la production. En revanche, la Russie continue de faire opposition, puisque le pays a produit près de 10,78 millions de barils par jour en octobre, soit quasiment autant que la production journalière saoudienne.
Lire aussi : Chine, BCE et USA : Un air de déjà-vu !
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