Sep
Inutile de le dire, la séance du jour sera marquée par la décision monétaire de la Réserve fédérale (Fed) et la conférence de presse de Janet Yellen, présidente de la Fed. Du côté du calendrier économique, nous prendrons connaissance des stocks hebdomadaires de pétrole aux États-Unis pour la semaine terminée au 16 septembre. Pour l’heure, l’association professionnelle American Petroleum Institute (API) a fait état d’une contraction des stocks de pétrole de 7,5 millions de barils. En Asie, les indices ont terminé la séance en territoire positif. À Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en hausse de 1,91 % à 16 807,62 points après l’annonce de la décision monétaire de la Banque du Japon (BoJ). Décryptage.
La BoJ change de cap
Comme évoqué en introduction, la BoJ a décidé de changer le cadre de sa politique monétaire en fixant un objectif de taux d’intérêt à long terme via un « contrôle de la pente de la courbe des rendements ». En effet, la BoJ va continuer d’acheter des obligations souveraines sur les marchés afin de maintenir les rendements à 10 ans proches de zéro. Enfin, contrairement aux attentes du consensus la BoJ a décidé de laisser son taux directeur inchangé à – 0,10 %. À l’heure où nous écrivons ces lignes, la paire USDJPY progresse de 0,02 % à 101,72 ¥ pour 1 $. Nous avons un biais vendeur sur la paire et pensons qu’elle pourrait retrouver le niveau de 101,04 ¥ à court terme.
Concernant la Fed, Janet Yellen pourrait prendre à contre-pied les opérateurs et les dernières prévisions du CME Group en optant pour un relèvement des taux. En effet, malgré des indicateurs économiques mitigés, certains responsables de l’institution estiment qu’il est temps de relever les taux et de « mettre les marchés face à leurs fondamentaux ». Bien sûr, une telle décision déboucherait sur une baisse des indices et un retour de la volatilité. De notre point de vue, la Fed ne relèvera pas ses taux ce soir en raison du calendrier électoral. Sur le volet des changes, la paire EURUSD évolue toujours en tendance baissière en H1. Pour l’heure, nous avons un biais neutre sur l’actif et attendrons la conférence de presse de J.Yellen pour prendre position.
Sur le marché du pétrole, c’est le Forum international de l’énergie et l’OPEP qui font l’actualité. Comme évoqué ces dernières semaines, une réunion informelle entre les membres et non-membres de l’OPEP se déroulera en marge du forum. Nicolas Maduro, président du Venezuela, a déclaré que les acteurs du marché étaient proches d’un accord pour stabiliser les prix du brut entre 50 et 60 $ le baril. Selon les premières indiscrétions, l’offre mondiale de pétrole pourrait diminuer de 10 % dans les prochaines semaines afin de s’aligner sur la demande. Sur le plan technique, la toile de fond est haussière en H1. Et pour cause, les prix sont portés par les moyennes mobiles à 7 et 21 périodes. En conséquence, nous avons un biais acheteur sur l’actif et pensons qu’il pourrait renouer avec le niveau de 45,25 $.
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Sep
La première séance devrait débuter sur une note attentiste en raison du calendrier économique de la semaine. Et pour cause, cette semaine sera marquée par les décisions monétaires de la Réserve fédérale (Fed) et de la Banque du Japon (BoJ). Pour l’heure, les opérateurs pensent que la Fed ne relèvera pas ses taux cette semaine. Néanmoins, les derniers chiffres de l’inflation renforcent l’idée que l’institution pourrait procéder à un resserrement des conditions monétaires avant la fin de l’année. En Asie, les indices ont clôturé en territoire positif. Les indices chinois ont été portés par la hausse des prix de l’immobilier au mois d’août. En effet, ces derniers ont progressé de 9,2 % le mois dernier dans les 70 plus grandes villes chinoises.
Les défis de la Fed
Aux États-Unis, les prix à la consommation ont progressé au mois d’août en raison de la hausse des loyers et des frais de santé. En effet, selon le département du Travail, l’indice des prix à la consommation (CPI) a gagné 0,2 % le mois dernier et 1,1 % en rythme annualisé. Par ailleurs, l’indice Core CPI (inflation de base), qui exclut les prix de l’énergie et des produits alimentaires, a progressé de 0,3 % au mois d’août et de 2,3 % sur un an. Malgré le retour de l’inflation, nous sommes convaincus que la Réserve fédérale ne procédera pas à un relèvement des taux cette semaine. Et pour cause, selon le programme FedWatch du CME Group, la probabilité d’un resserrement des conditions monétaires est égale à 12 % au mois de septembre et à 45,2 % au mois de décembre.
Comme évoqué vendredi, le département américain de la Justice (DoJ) est sur le point d’infliger une amende de 14 milliards de dollars au groupe Deutsche Bank (DB). Bien sûr, la banque allemande a annoncé son intention de négocier le montant de l’amende. D’après le communiqué de presse, « Les négociations ne font que commencer. La banque s’attend à ce qu’elles débouchent sur une issue similaire à ce que d’autres banques ont pu connaître, avec des montants nettement moins élevés. ». Pour l’heure, le DoJ a refusé de s’exprimer sur le sujet. Évidemment, nous conservons notre biais vendeur sur l’ensemble du secteur bancaire.
Concernant les matières premières, le contrat WTI a terminé vendredi en baisse de 2 % à 43,03 $ le baril en raison du renforcement du dollar US et des craintes relatives au déséquilibrage offre-demande. En effet, d’après plusieurs sources, l’activité pétrolière du Nigeria et de la Libye a fortement augmenté ces derniers jours. De plus, le calendrier du chargement des cargos pétroliers iraniens fait état d’une progression des exportations de brut du pays. Enfin, le groupe parapétrolier Baker Hughes (BH) a fait état d’une nouvelle augmentation du nombre de puits forés. Selon BH, le nombre de puits ouvert est passé de 414 à 416 la semaine dernière.
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Août
Une fois de plus, cette semaine sera rythmée par les Etats-Unis. Et pour cause, les opérateurs scruteront avec attention les chiffres de l’emploi américain. Concernant le calendrier économique du jour, nous prendrons connaissance des indices relatifs à la consommation des ménages (dépenses et revenus des ménages) aux Etats-Unis. En outre, nous assisterons à un nouveau discours de Janet Yellen, présidente de la Réserve fédérale (Fed). En Asie, l’ensemble des indices ont terminé la séance en territoire négatif à l’exception du NIKKEI225. En effet, ce dernier a clôturé en hausse de 2,30 % à 16 737,49 points grâce à l’affaiblissement du yen face au dollar US.
Chose promise, chose due
Aux États-Unis, Janet Yellen a plaidé en faveur d’un resserrement des conditions monétaires. Et pour cause, la présidente de la Réserve fédérale a déclaré qu’« Au vu de la solide performance du marché de l’emploi qui persiste et de nos perspectives d’activité économique et d’inflation, je pense que les arguments en faveur d’une augmentation du taux des fonds fédéraux se sont renforcés ces derniers mois. ». Conformément à nos attentes, le discours de la présidente de la Fed a débouché sur un renforcement du dollar US. En effet, la paire EURUSD a terminé en repli de 0,77 % à 1,1195 $ pour un 1 € et l’indice dollar s’est apprécié de 0,84 % à 95,48 points.
De leur côté, les indices américains ont clôturé en demi-teinte après le discours de la présidente de la Fed. Selon certains opérateurs, les propos de Janet Yellen ont manqué de spontanéité. En conséquence, l’indice S&P500 a terminé en baisse de 0,16 % à 2 169,04 points et le NASDAQ a gagné 0,13 % (6,71 points) à 5 218,92 points. Par ailleurs, d’après le programme FedWatch du CME Group, la probabilité d’un resserrement des conditions monétaires est d’environ 36 % au mois de septembre et de 63,7 % en décembre. Pour l’heure, nous avons un biais neutre sur l’ensemble des devises relatives au dollar américain et attendrons la publication des chiffres de l’emploi pour prendre position.
Sur le front du pétrole, le contrat WTI a terminé vendredi en hausse de 0,65 % à 47,64 $. Malgré le renforcement du dollar US, les prix pourraient rapidement s’envoler en raison des tensions géopolitiques grandissantes au Moyen-Orient. En effet, les cours du pétrole ont été portés par des rumeurs faisant état d’une attaque yéménite en Arabie Saoudite. Selon plusieurs sources, un missile yéménite aurait touché une centrale électrique (installation d’Aramco) au sud de l’Arabie Saoudite. Aux Etats-Unis, le groupe parapétrolier Baker Hughes (BH) a fait état d’une stabilisation du nombre de puits forés. Selon BH, le nombre de puits ouvert s’est stabilisé autour de 406 la semaine dernière. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !
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Juin
La séance du jour sera marquée par une salve de statistiques économiques. En Allemagne, l’indice Gfk de confiance du consommateur allemand est ressorti en progression de 0,3 point à 10,1 points pour le mois de juillet. Par ailleurs, nous prendrons connaissance de l’indice des prix à la consommation en Allemagne pour le mois de juin. Aux Etats-Unis, nous assisterons à la publication des revenus et dépenses des ménages, des promesses de vente de logements et des stocks de pétrole pour la semaine terminée au 24 juin. En Asie, les marchés ont terminé en territoire positif. À Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en hausse de 1,59 % à 15 566,83 points dans le sillage de Wall Street. Décryptage.
Une amélioration de l’économie américaine ?
À l’image des entreprises du secteur pétrolier, le titre Total progresse dans les premiers échanges. Et pour cause, le groupe pétrolier a remporté un appel d’offres pour une participation de 30 % dans l’exploitation du principal gisement pétrolier d’Al-Shaheen au Qatar. Bien sûr, Qatar Petroluem conservera 70 % des parts de la co-entreprise. Selon Patrick Pouyamé, PDG du groupe Total, « Nous avons le projet d’investir sur cinq ans, 2017-2022, plus de deux milliards de dollars dans ce gisement en vue d’une intégration technologique. ». Total sera en charge de l’exploitation du gisement d’Al-Shaheen qui produit environ 300 000 barils par jour, soit la moitié de la production pétrolière du Qatar.
Sur le front des matières premières, le contrat WTI a terminé hier en hausse de 3,06 % à 48,10 $ le baril dans le sillage des indices américains. Du côté des stocks de pétrole, l’association API (American Petroleum Institute) a fait état d’une diminution des stocks de pétrole de 3,86 millions de barils pour la semaine terminée au 24 juin. Toutefois, cette donnée devra être confirmée aujourd’hui par le département de l’Energie américain. Pour l’heure, le consensus des économistes table sur une contraction de 2,4 millions de barils. Par ailleurs, les prix du pétrole devraient poursuivre leur marche en avant à court/moyen terme en raison des grèves annoncées en Norvège.
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Juin
Sans aucun doute, la séance du jour sera marquée par le rebond des indices. A l’heure où nous écrivons ces lignes, les indices européens évoluent en ordre dispersé. Pour rappel, les Britanniques ont choisi de quitter l’Union européenne à 51,9 % des voix. En conséquence, beaucoup de sujets politico-économiques vont être réexaminés ou suspendus. En Asie, les places boursières ont terminé la séance en ordre dispersé. A Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en hausse de 2,39 % à 15 309,21 points. Du côté du calendrier économique, nous prendrons connaissance de l’indice PMI des services aux Etats-Unis. Décryptage.
La BoE se retrousse les manches !
Pour l’heure, la Banque d’Angleterre (BoE) envisage d’injecter 326 milliards d’euros dans l’économie britannique. Selon Marc Carney, gouverneur de la BoE, « Comme un filet de sécurité et pour soutenir la bonne marche des marchés, la Banque d’Angleterre se tient prête à fournir plus de 250 milliards de livres de fonds additionnels à travers ses opérations normales ». En outre, l’agence de notation Moody’s n’a pas hésité à abaisser la perspective pour la dette souveraine du Royaume-Uni. Selon l’agence, « A plus long terme, si le Royaume-Uni ne parvient pas à trouver des accords commerciaux favorables avec l’UE et d’autres pays, les perspectives de croissance seraient sensiblement plus faible qu’actuellement anticipées.».
Au chapitre des matières premières, le contrat WTI a terminé vendredi en recul de 4,18 % à 47,61 $ dans le sillage des marchés actions. Inutile de le rappeler, le marché du pétrole a souffert du vote en faveur du « Brexit ». En outre, le groupe parapétrolier Barker Hughes a fait état d’une légère contraction de la production de pétrole pour la semaine terminée au 24 juin. En effet, BH a indiqué que le nombre de puits ouvert a diminué à 330 puits, contre 337 la semaine dernière. Pour l’heure, l’actif évolue en tendance baissière en D1 car les prix sont capés par les moyennes mobiles à 7 et 21 périodes.
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Juin
Même si la messe est dite, les opérateurs attendront de pied ferme le communiqué et la conférence de presse de Janet Yellen. En Europe, nous prendrons connaissance de la balance commerciale en zone euro pour le mois de mai et des chiffres du chômage au Royaume-Uni. Aux États-Unis, la séance sera émaillée par une salve de statistique. En effet, nous assisterons à la publication de l’indice Empire State de la Fed de New York, de l’indice des prix à la production, la production industrielle et des stocks hebdomadaires de pétrole pour la semaine terminée au 10 juin. Enfin, les places asiatiques ont terminé la séance en territoire positif. À Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en baisse de 0,38 % à 15 919,58 points grâce au rebond de la paire USDJPY et des rachats de découverts.
Les yeux rivés sur Washington
Aux États-Unis, le département du Commerce a fait état d’une progression de 0,5 % des ventes au détail. Comme évoqué en introduction, la session américaine sera rythmée par la conférence de presse de Janet Yellen. Certes, les opérateurs ont la conviction que le Federal Open Market Committee (FOMC) de la Fed optera pour un maintien de sa politique monétaire, mais ils suivront la conférence avec attention afin de connaître les intentions de l’institution pour les prochains mois. Sur le marché des changes, la paire EURUSD se neutralise autour de 1,1218 $ pour un euro. Pour l’heure, les prix sont portés par le support des 1,1193 $. Toutefois, ce dernier pourrait lâcher en cas de nouveau sondage en faveur du Brexit.
Au chapitre des matières premières, les craintes d’un « Brexit » continuent de peser sur les cours du pétrole. En effet, le contrat WTI a terminé hier en territoire négatif pour la quatrième séance consécutive. Par ailleurs, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et l’Agence internationale de l’énergie ont déclaré s’attendre à un rééquilibrage du marché du pétrolier en 2016. Du côté des stocks de pétrole, l’association API (American Petroleum Institute) a fait état d’une augmentation des stocks de pétrole de 1,52 million de barils pour la semaine terminée au 10 juin. Toutefois, cette donnée devra être confirmée aujourd’hui par le département de l’Energie américain. Pour conclure, nous conservons notre biais baissier sur le WTI et pensons que l’actif pourrait renouer avec le niveau de 47,19 $ le baril.
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Mai
Pour ce lundi 30 mai, la séance sera peu fournie en statistiques économiques. Outre les chiffres de l’inflation en Allemagne, les opérateurs garderont un œil sur l’évolution des prix du pétrole. D’un point de vue hebdomadaire, cette semaine sera marquée par la publication du rapport ADP et les Non-Farm Payroll. Les matières premières seront également sous les feux de la rampe, puisque nous assisterons jeudi 2 juin à la réunion de l’OPEP. En Asie, les places boursières ont terminé la séance en territoire positif. À Tokyo, l’indice NIKKEI 225 a clôturé en hausse de 0,37 % à 16 834,84 points grâce à l’affaiblissement du yen.
L’EURUSD corrige après les propos de Yellen
À l’image de ses collègues du FOMC, Janet Yellen, présidente de la Réserve Fédérale (Fed), a indiqué vendredi que son institution devrait « relever ses taux dans les mois à venir ». Pour la patronne de la Fed, « Si l’économie continue de s’améliorer, que la croissance continue d’accélérer et que le marché du travail continue de s’améliorer, et je m’attends à ce que ces phénomènes se produisent dans les mois à venir, une telle initiative serait opportune. ». Bien sûr, les propos de Mme Yellen ont pesé sur l’EURUSD, puisque celui-ci a terminé la séance de vendredi autour de 1,1113 $ pour un euro. Sur le plan technique, en H1, nous constatons que le RSI 14 a intégré sa zone de survente et que les prix évoluent en tendance baissière.
Sur le front du pétrole, la production pétrolière s’est stabilisée pour la troisième semaine consécutive. En effet, le groupe parapétrolier Baker Hughes a indiqué vendredi que le nombre de puits ouvert s’est maintenu à 318 puits. Bien que les cours du WTI se soient légèrement affaiblis en raison des prises de bénéfices, les prix ont su reprendre leur marche en avant. Pour cette vingt-deuxième semaine, nous nous focaliserons essentiellement sur le sommet de l’OPEP, le 2 juin. En effet, la tension risque d’être à son comble dans la mesure où l’Arabie Saoudite et l’Iran n’ont toujours pas soldé les différends politiques qui les opposent. Pour l’heure, nous conservons notre biais haussier sur le WTI et pensons qu’il devrait retrouver le niveau de 50,04 $ avant la prochaine réunion de l’OPEP.
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Mai
Sans aucun doute, la dernière séance de la semaine sera marquée par la salve de statistiques américaines et le discours de Janet Yellen. En effet, nous prendrons connaissance aujourd’hui de la deuxième estimation du PIB US pour le 1er trimestre 2016. Toujours aux États-Unis, nous assisterons à la publication de la première estimation de l’indice Reuters-Université du Michigan de confiance du consommateur américain pour le mois de mai. En Asie, la majeure partie des places boursières ont terminé en territoire positif. Malgré les chiffres de l’inflation, l’indice NIKKEI 225 a clôturé en hausse de 0,37 % à 16 834,84 points.
Un PIB US à 2,9 % au T2 ?
Sur le front des valeurs, c’est Banco Popular qui fait l’actualité. Et pour cause, la banque espagnole s’est effondrée de 26,49 % hier à la bourse de Madrid après l’annonce d’une augmentation de capital. Pour explication, la banque a annoncé un projet d’augmentation de capital de 2,5 milliards d’euros afin de renforcer son bilan. En effet, ce dernier a été lourdement pénalisé par la crise de l’immobilier en 2008. Outre son exposition au secteur de l’immobilier, la banque souffre (comme ses consœurs européennes) de l’environnement de taux bas. En l’état actuel, le groupe n’a pas d’autres solutions que de passer par une augmentation de capital pour améliorer sa rentabilité et préserver son dividende.
Au chapitre des matières premières, le contrat WTI a terminé hier en baisse de 0,41 % à 49,18 $ le baril. Outre la stabilisation de la demande chinoise, les incendies au Canada et les perturbations au Nigeria. Le marché du pétrole continue d’être porté par la réduction des stocks. Pour preuve, le département de l’Énergie a fait état d’une baisse de 4,2 millions de barils à 537,07 millions pour la semaine terminée au 20 mai. À l’inverse, les stocks d’essence ont augmenté de 2,04 millions de barils. Les réserves de produits distillés se sont contractées de 1,28 million. Enfin, conformément à nos attentes, les cours ont bel et bien rallié le niveau de 50,04 $ le baril hier avant de corriger en direction des 49 $. Pour l’heure, nous conservons notre biais haussier sur l’actif et pensons qu’il pourrait revenir sur le niveau de 50 $ à court/moyen terme.
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Mar
Les «Hawkish » prennent la main !
Toujours aux États-Unis, les premiers résultats de l’enquête mensuelle de l’université du Michigan ont mis en exergue une dégradation du moral des ménages américains au mois de mars. En effet, l’indice provisoire de confiance du consommateur Reuters-Université du Michigan est ressorti inférieur aux attentes à 90 points, contre 92,2 points anticipés par le consensus. En revanche, les anticipations d’inflation à cinq ans ont progressé de 0,2 point à 2,7 %. En conséquence, l’ensemble des indices US ont gagné du terrain et font désormais état d’une performance positive depuis le 1er janvier.
Sur le front des matières premières, le groupe parapétrolier Baker Hughes a indiqué vendredi que le nombre de puits ouvert a augmenté pour la première fois depuis le mois de décembre à 387 puits. Bien sûr, cette légère augmentation montre que les compagnies pétrolières profitent de la hausse des cours pour augmenter la production. En conséquence, le contrat WTI a clôturé vendredi en baisse de 0,98 % à 41,13 $ à New York. Sur le plan technique, les prix ont légèrement corrigé depuis vendredi. Par conséquent, nous avons un biais baissier sur l’actif et pensons que les cours devraient rallier le niveau de 39,66 $ à court terme.
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Mar
Le dos au mur !
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Le faux pas est interdit !
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