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Grosse séance en perspective !

Bastien
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Analyse marchés

Avant toute chose, précisons que les opérateurs chinois et britanniques ne seront pas actifs aujourd’hui. Ce lundi est en effet férié dans les deux pays. Les volumes injectés sur les différents marchés financiers seront donc amoindris. Typiquement, cette information est plutôt bonne à prendre pour les Scalpers. En particulier sur l’indice allemand, où un range se renforce entre 10 060 (support) et 10 125 (résistance). Cette zone a émergé en plein Live Trading, vendredi. Elle est essentiellement visible sur les petites unités de temps (M1 et M5 par exemple) et reste donc fragile. Décryptage.

Plusieurs temps forts pour ce lundi

Nous travaillerons aujourd’hui, avec nos clients, via une frontière technique fixée sur les 10 190 points, pour le DAX30. Toute cotation inférieure nous poussera comme ces dernières séances à orienter nos opérations de Scalping à la baisse. Qui plus est si l’indice continue d’évoluer dans son canal descendant (tracé en M30 ces derniers jours). Nous aurons l’occasion de le représenter en Good Morning Market, via TradeBeat et bien sûr en Live Trading. Le contexte reste globalement inchangé et le DAX devrait donc se maintenir sur les principales valeurs via lesquelles nous investissions vendredi. Et pour cause, les PMI manufacturiers asiatiques n’ont pas été trop … catastrophiques.

Rien d’incroyable pour autant. Le résultat chinois diffusé dans la nuit de samedi à dimanche est de 50,1 pour le mois d’avril, contre un précédent de 50,2 et une attente fixée à 50,4. Nous vous invitions à la prudence face à ce résultat, dans la mesure où il pouvait entrainer à lui seul un gap d’ouverture ce matin. Le résultat étant stable, nous levons cet appel. En revanche, côté japonais, un décrochage est à signaler. S’il est vrai que ce résultat est moins attendu que l’équivalent chinois (dans la mesure où l’économie nippone est plus diversifiée car plus orientée vers les services), il s’installe tout de même sous la frontière des 50 en s’établissant à 48,2 contre un précédent de 49,1.

Et ce, suite à la déception provoquée jeudi matin par la banque centrale japonaise (voir nos dernières analyses). Le Nikkei a légitimement perdu (à nouveau…) près de 3% suite à ce résultat. Après la salve des PMI manufacturiers européens ce matin (intérêt très relatif d’un point de vue boursier), nous nous intéresserons aux propos de Jens Weidmann (11h30) et de Draghi (16h00, donc en plein Live Trading). En plus du PMI et de l’ISM manufacturier américains, là aussi en pleine séance : respectivement à 15h45 et à 16h00. Le contexte habituel va donc s’intensifier en fin de matinée et en milieu d’après-midi. Toute notre attention sera donc focalisée sur le maintien du canal descendant sur l’indice allemand. Et pourquoi pas un maintien du petit range présenté en introduction. Le retour sous les 2 060 points pour le S&P500 sera déterminant pour stabiliser le DAX sur ces niveaux.

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Retour aux fondamentaux !

Bastien
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Analyse marchés

Les attentes monétaires (Fed et BoJ) auront donc maintenu en haleine les opérateurs boursiers pendant trois séances consécutives. Le suspens est désormais derrière nous : la banque centrale japonaise a clairement déçu les opérateurs boursiers. Pour rappel, il n’y avait aucune réelle attente sur son homologue américaine. En optant pour le statu quo, l’équipe de Kuroda n’a pas répondu au marché qui tablait globalement sur de nouvelles impulsions monétaires, sur de nouvelles mesures accommodantes (et désespérées de notre point de vue) afin de soutenir la très/trop faible reprise économique de l’archipel. Décryptage.

L’équilibrisme de la Fed et les provocations de l’OPEP

Ainsi, notre scénario nettement baissier sur les indices (exposé hier en Live Trading et durant le wébinaire de 19h) s’est concrétisé. Les Take Profit sur le DAX ont été touchés ce matin (voir Tradebeat). Mais le calendrier économique nous réserve encore d’importantes surprises pour cette fin de semaine. Et en particulier aujourd’hui. Nous surveillerons d’abord les chiffres harmonisés de l’inflation allemande pour le mois d’avril à 14h00. Peu d’attente sur cette publication, nous émettons un petit appel à la prudence, rien d’incroyable : la variation du DAX30 devrait être symbolique. Et pour cause, trente minutes plus tard, le PIB américain sera dévoilé. En l’occurrence, nous nous attarderons sur le rythme annualisé.

Le consensus table sur une modeste progression de +0,7%, contre un précédent résultat de +1,4%. Rappelons que la Fed s’est montrée très prudente quant à cette publication. Une nouvelle déception (en plus de celle de la BoJ) est donc tout à fait à l’ordre du jour. Mais que l’on ne s’y trompe pas : un résultat trop faible pourrait laisser penser aux opérateurs boursiers que le relèvement des taux attendu pour juin ne serait plus d’actualité. Le biais peut donc être contre-intuitif dans la mesure où la publication contraindrait la Fed à rester encore … très accommodante ! Nous aurons l’occasion d’y revenir très largement en Live Trading puisque cette seule publication constituera le cœur de la séance.

Même les traditionnelles revendications hebdomadaires au chômage US (diffusées à la même heure) seront très clairement éclipsées. D’un point de vue strictement technique, nous travaillerons aujourd’hui via un point de confluence fixé sur les 10 310 points sur l’indice allemand. Tout en maintenant une très nette préférence baissière pour nos opérations de Scalping, à l’instar des dernières séances. Vous l’aurez donc remarqué : le pilier pétrolier passe au second plan, face aux attentes (déçues) monétaires et compte tenu de la richesse retrouvée du calendrier économique. Sur la locomotive occidentale, le S&P500, nous surveillerons le maintien des cotations sous la résistance des 2 080 points afin d’insister par corrélation sur notre préférence baissière pour le DAX30.

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La Fed se fait attendre…

Bastien
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Analyse marchés

Inutile de le dire, la séance du jour sera marquée par la Réserve fédérale. En effet, nous prendrons connaissance ce soir de la décision de politique monétaire de la Fed. Globalement, les opérateurs s’attendent à ce que la Réserve fédérale opte pour un nouveau statut quo monétaire. Toutefois, ces derniers s’intéresseront au communiqué de presse afin de savoir si la Fed a des intentions « hawkish » à l’égard de ses taux à moyen terme. Du côté du calendrier économique, la session sera rythmée par la première estimation du PIB britannique au premier trimestre. Aux Etats-Unis, nous assisterons à la publication des promesses de ventes de logements au mois de mars et des stocks de pétrole pour la semaine terminée au 22 avril.

L’équilibrisme de la Fed et les provocations de l’OPEP

À l’instar de la Banque centrale européenne, la Réserve fédérale (Fed) devrait laisser sa politique monétaire inchangée. D’après les données des marchés à terme, la Fed ne relèvera pas ses taux avant le mois de décembre. Certes, le marché de l’emploi se porte de mieux en mieux, mais l’inflation n’est toujours pas au rendez-vous. Par ailleurs, dans la mesure où le S&P500 évolue désormais en territoire positif et que l’économie chinoise redémarre, nous pensons que l’institution tentera de préparer le marché à une nouvelle hausse des taux pour le mois de juin. Sur le plan technique, l’euro progresse de 0,22 % face au dollar. Nous avons un léger biais haussier sur la paire et pensons qu’elle pourrait rallier le niveau de 1,1362 $ à court terme.

Toujours aux États-Unis, l’organisation du Conference Board a fait état d’une nette dégradation de la confiance consommateur américain. En effet, l’indice a reculé de 1,9 point à 94,2 points au mois d’avril. En outre, les commandes de biens durables sont ressorties inférieures aux attentes à 0,8 % au mois de mars, contre 1,8 % anticipé par le consensus. Pour l’heure, le secteur manufacturier continue de pâtir de la vigueur du dollar et de la faiblesse de la demande mondiale. Malgré tout, l’indice S&P500 a terminé en hausse de 0,19 % à 2 091,70 points. Pour aujourd’hui, nous tablons sur un léger repli de l’indice dans la mesure où les opérateurs privilégieront probablement la prudence avant la publication du communiqué de la Fed.

Au chapitre des matières premières, le contrat WTI a terminé hier en hausse de 2,6 % à 44,02 $. Malgré les propos « bearish » du représentant indonésien auprès l’OPEP, le WTI a profité de l’affaiblissement du dollar pour gagner du terrain. En outre, l’association API (American Petroleum Institute) a fait état d’une diminution des stocks de pétrole de 1,07 million de barils pour la semaine terminée au 22 avril. Cependant, cette information devra être confirmée aujourd’hui par le département de l’Energie US. Pour l’heure, nous avons un biais neutre sur le WTI et attendrons la publication des stocks hebdomadaires de pétrole pour prendre position.

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Echec à Doha !

Bastien
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L’échec de Doha promet une séance particulièrement tendue pour ce 18 avril. En effet, la grande réunion des principaux producteurs mondiaux de pétrole, que nous évoquions la semaine dernière, n’a débouché sur aucun accord. Les participants devaient s’entendre sur un gel de la production pétrolière de sorte à réguler l’offre mondiale. Conséquence directe de cette nouvelle impasse : les cours du Brent et du WTI ont littéralement dévissé ce matin durant la séance asiatique, entrainant de violents gaps d’ouverture sur la plupart des indices occidentaux quelques heures plus tard. L’indice allemand ne fait pas exception puisque son gap baissier couvre près de 100 points. Décryptage.

Le contexte pétrolier revient au centre de toutes les attentions

Nous insistions vendredi sur l’importance d’esquiver ce possible gap, relativement prévisible, en étant liquide dès l’après-midi. D’autant que le « consensus » s’attendait plutôt à un accord, validant de facto une orientation haussière. Or, cela revient clairement à investir via « pile ou face ». Chose totalement impensable en Trading. La tension est donc palpable ce matin, d’autant que l’indice allemand (après avoir encaissé ce gap important) semble vouloir se reprendre, tout en butant sur sa résistance majeure fixée sur les 10 040/50 et à laquelle nos clients sont habitués dans la mesure où ce niveau correspond tant aux 23,6% de Retracement de Fibonacci de moyen terme qu’aux 61,8% de long terme. Tout au long de cette séance, nous tâcherons de travailler au travers d’une frontière technique fixée sur les 10 005 (comme en fin de semaine dernière).

Toute cotation supérieure, comme en ce début de matinée, nous permettra d’orienter à la hausse nos opérations de Scalping. Et inversement. D’autant que le calendrier économique est particulièrement léger pour ce 18 avril, laissant au contexte pétrolier la voie libre pour devenir le centre de toutes les attentions (à nouveau !). En somme, après son violent tacle d’ouverture, le DAX cherche à retester la sortie de son range déterminé depuis la mi-mars entre les valeurs de 9 900 et 10 040/50. A l’image du S&P500 qui revient sur des cotations bien connues des habitués du Live Trading, puisque légèrement supérieures aux 2 060 points (un support-clé qu’il conviendra de valider aujourd’hui encore pour que la corrélation baissière ne s’enclenche pas dans les prochaines heures). L’or revient également sur son support central, fixé sur les 1 230/1 232$ l’once.

Nous lançons un léger appel à la prudence sur les indices occidentaux d’ici l’ouverture de Wall Street, dans la mesure où les opérateurs américains n’ont pas encore pleinement pricé l’échec de Doha et le renvoi à de nouvelles négociations en juin, selon plusieurs responsables de l’OPEP. Le contexte pétrolier marquera donc très clairement ce début de semaine, comme évoqué ces derniers jours. Et tant que les 10 040/50 points ne seront clairement pas rompus sur l’indice allemand, nous ne pourrons valider un maintien parfaitement haussier pour nos attentes hebdomadaires. D’autant que la semaine sera agitée par d’autres éléments-clés que nous aurons l’occasion de développer le moment venu : le conseil des gouverneurs de la BCE jeudi et les résultats trimestriels de Caterpillar, Microsoft, Intel, General Electric, IBM, Morgan Stanley et Goldman Sachs.

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Amélioration ? Bref, on n’est pas sorti de l’auberge !

Bastien
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Analyse marchés

Pour la dernière séance boursière de la semaine, nous nous focaliserons essentiellement sur des statistiques américaines. En effet, nous prendrons connaissance cet après-midi de l’indice Empire State manufacturier de la Fed de New York, de l’indice provisoire de confiance du consommateur de l’Université du Michigan pour le mois d’avril et de la production industrielle du mois de mars. En Asie, l’indice NIKKEI225 a terminé en baisse de 0,37 % à 16 848,03 points. En Chine, le produit intérieur brut (PIB) est ressorti en ligne avec les attentes à 6,7 % au premier trimestre. Bien que le PIB ait reculé de 0,1 point par rapport au quatrième trimestre 2015, l’économie chinoise a montré de multiples signes d’amélioration.

L’avertissement de la BoE, l’inflation US et l’AIE pour finir la semaine…

Nous le disons et répétons depuis plusieurs mois : Une sortie du Royaume-Uni de l’Union Européenne (UE) serait une catastrophe pour l’économie britannique. Bien sûr, la Banque d’Angleterre (BoE) a clairement averti sur les risques d’un vote en faveur d’une sortie de l’UE en déclarant qu’ « un tel vote pourrait déboucher sur une période prolongée d’incertitude sur les perspectives économiques, y compris sur les perspectives de croissance des exportations ». Concernant la politique monétaire de l’institution, cette dernière a annoncé qu’elle laissait son principal taux directeur inchangé à 0,5 % et qu’elle maintenait le montant de ses achats d’actifs à 375 milliards de livres. Pour l’heure, nous continuons de tabler sur un rebond du GBPUSD et pensons que la paire va retrouver le niveau de 1,4253 $ à court terme.

Aux États-Unis, l’indice des prix à la consommation a déçu les opérateurs. En effet, le CPI est ressorti inférieur aux attentes au mois de mars à 0,9 % (en rythme annualisé). De plus, l’indice d’inflation de base (CPI Core), qui exclut l’évolution des prix de l’énergie et des produits alimentaires est ressorti en baisse de 0,1 point au mois de mars à 0,1 %. Seul point positif, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont à nouveau diminué de 13 000 à 253 000 demandeurs d’emploi pour la semaine terminée au 8 avril. Enfin, au regard de ces éléments, nous pensons que la Réserve fédérale ne relèvera pas ses taux avant le mois de juin.

Au chapitre des matières premières, le contrat WTI a terminé hier en baisse de 0,60 % à 42,62 $ le baril. Pour l’Agence internationale de l’Energie (AIE), l’accord sur le gel de la production de pétrole aura un impact limité sur les prix et l’offre mondiale de pétrole. En effet, l’AIE estime que dans la mesure où « ‘Arabie saoudite et la Russie produisent déjà à des rythmes record ou presque et qu’il existe très peu de potentiel d’augmentation sinon en Iran, un accord éventuel n’aura pas d’impact significatif sur l’équilibre entre l’offre et la demande mondiale au premier semestre 2016 ». Pour l’heure, les prix du pétrole se sont stabilisés autour de 42 à 43 $ et nous pensons qu’ils devraient continuer de progresser à court/moyen terme afin de retrouver le niveau de 45 à 50 $ le baril.

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Publication de résultats : une séance particulièrement chargée !

Bastien
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La trame développée ces derniers jours se renforce. Avant toute chose, nous surveillerons aujourd’hui la publication des résultats du mastodonte Bank of America. Comme indiqué en début de semaine, la saison de publication des résultats d’entreprises pour le premier trimestre 2016 débute. Nous aurons l’occasion d’y revenir tout au long de la séance. Pour l’heure, la pression particulièrement haussière et soutenue par les chiffres du commerce extérieur chinois (CF notre analyse d’hier matin) continue de s’exercer sur les cotations des grands indices mondiaux. En témoignent les nouveaux points hauts annuels atteints ces dernières heures par le S&P500. Décryptage.

Développements majeurs de la trame habituelle

Plus que cette locomotive occidentale, nous tacherons tout au long de la séance de surveiller l’orientation de l’indice allemand pour nos traditionnelles opérations de Scalping cet après-midi. En l’occurrence, nous travaillerons avec nos clients via un point de confluence fixé sur les 10 005 points. Nos lecteurs fidèles remarqueront que nous revenons donc pleinement dans le contexte technique de la seconde quinzaine du mois de mars, sur cet actif. Contexte déterminé via un range majeur de 9 900 points à 10 0040/50 et distingué par trois niveaux-clés essentiels : les 9 930, 9 965 et 10 000/5. Tant que la pression haussière se maintient, nous insisterons également sur le rappel des résistances immédiates quant à ce range : 10 100 et 10 190. Méfiance, tout de même, entre 10 050 et 10 100 (sortie haussière du range et tentation du niveau psychologique).

Cette pression, justement, est également alimentée par la réunion de Doha. Pour rappel, les grands pays producteurs de pétrole se réuniront ce dimanche au Qatar pour tenter de réguler l’offre mondiale. Bien qu’un accord ait été validé en début de semaine entre l’Arabie Saoudite et la Russie, un réel engagement de la part de l’ensemble du cartel ne pourra que faire grimper (idéalement) en début de semaine prochaine les valeurs du Brent, du WTI et donc par corrélation directe : celles des indices. Et ce, malgré l’abaissement des prévisions de croissance de la demande mondiale pétrolière pour 2016, selon les dernières données de l’OPEP. Le contexte pétrolier est donc plus que jamais au centre de toutes les attentes.

Deux temps forts au niveau du calendrier économique attireront, enfin, notre attention pour ce jeudi. Dès la fin du Good Morning Market, les chiffres de l’inflation de la zone euro seront dévoilés pour le mois de mars. Le strict respect du consensus ne devrait pas provoquer de mouvements brusques sur les actifs concernés par nos opérations habituelles. Mais surtout, une salve de publications américaines nous attend pour 14h30 : les traditionnelles revendications hebdomadaires au chômage US et, également, les composantes de l’inflation pour mars. Là non plus, pas de quoi éclipser la trame pétrolière et technique rappelée ci-dessus. Nous ferons néanmoins attention en plein milieu du Live Trading, à 16h00, aux propos de Powell et Lockhart. Ces derniers alimenteront de facto l’un des trois piliers de ces dernières semaines : l’axe monétaire (en parallèle des enjeux pétroliers et asiatiques). Ultime point, nous chercherons cet après-midi à clôturer nos opérations sur le DAX, craignant un possible gap d’ouverture alimenté par le PIB chinois diffusé dans le courant de la nuit.

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Le triple contexte de ce mercredi : Asie, Pétrole, Fed

Bastien
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Hier après-midi, en séance de Live Trading, nous insistions sur le risque de gap d’ouverture pour l’ouverture de ce mercredi 13 avril. Nous avons alors pris nos précautions en clôturant nos dernières opérations sur indices à 16h45. Et pour cause, les données liées à la balance commerciale chinoise ont été dévoilées dans le courant de la nuit, entre la clôture de Wall Street et l’ouverture européenne. Ces derniers trimestres, ces données ont souvent fait mentir les consensus. A nouveau, les chiffres dévoilés se sont révélés nettement éloignés des attentes du marché. Mais cette fois-ci, dans le bon sens du terme. Conséquence directe pour l’indice allemand : un gap haussier de 80 points. Décryptage.

Triple contexte, triple niveau technique

D’une manière générale, il est clairement préférable de se méfier de ce type de publications en provenance de Chine. Dans les faits, la balance commerciale est en léger repli. En rythme annuel, l’excédent de mars 2015 à mars 2016 s’établit à 29,86 milliards de dollars, contre un précédent (février) de 32,59 milliards. Mais comme toujours avec cette publication, le diable est dans les détails : l’euphorie passagère provient de l’évolution des exportations. Elles enregistrent un rebond particulièrement important de +11,5% sur la période considérée, là où le marché n’attendait que +2,5%. A l’inverse, les importations encaissent un recul plus léger que celui craint par le marché : le pays ne s’éloigne pas de la menace d’un violent atterrissage économique, mais cette dernière donnée conforte quelque peu les opérateurs, à court terme.

En somme, les données ne sont pas révolutionnaires mais elles viennent attendrir un paysage très nettement morose et marqué par la faiblesse des volumes boursiers engagés depuis la semaine dernière, sur les différents indices mondiaux. Ces derniers temps, nous évoquions le « triple contexte » : asiatique, pétrolier et monétaire. Le premier est déployé pour cette séance, le deuxième nous attend à 16h30 via les traditionnelles (et majeures !) données sur les stocks de pétrole américain. Le troisième sera plus léger, plus contextuel, via la diffusion du Livre Beige de la Fed à 20h00. Ce rapport synthétise les attentes économiques et les perspectives monétaires de la banque centrale américaine pour les prochaines semaines. Il n’est pas spécialement attendu dans la mesure où le compte-rendu du dernier FOMC a été dévoilé la semaine dernière : petit appel à la prudence, toutefois, entre 19h30 et 20h30.

Dans ce contexte chargé, trois niveaux symboliques nous interpelleront. Sur le DAX30, nous travaillerons avec nos clients via un point de confluence fixé à nouveau sur les 9 900 points : toute cotation supérieure nous incitera à valider un scénario haussier pour nos opérations de Scalping (rappelons que le DAX a essentiellement évolué en range du 14 au 31 mars, entre 9 900 et 10 040 points). Ce propos sera d’autant plus renforcé en cas de maintien du S&P500 (la « locomotive occidentale ») au-dessus des 2 060 aujourd’hui. Enfin, nous nous rapprochons sensiblement du déclenchement de notre opération de vente sur le Nickel, fixé sur 8 900 et développé sur TradeBeat. Ultime point, précisons que quelques places sont encore disponibles pour notre première séance de Trading en public en 2016, qui se tiendra jeudi 21 avril à Rennes. En savoir plus sur notre Live Trading Tour gratuit et ouvert à tous…

Analyse proposée par XTB

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L’impact des Panama Papers en Bourse ?

Bastien
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Peu d’éléments attireront notre attention pour ce lundi 11 avril. Néanmoins, la saison de publication des résultats trimestriels débute aujourd’hui (mais aucun mastodonte ne nous interpellera vraiment pour l’orientation du S&P500 ou du DAX). Ainsi, nous nous focaliserons sur les grandes entreprises américaines qui diffuseront dans les prochains jours leurs résultats pour le premier trimestre 2016. Et ce, dans un contexte toujours aussi nerveux en ce qui concerne la plupart des indices mondiaux. Les explosions de volatilité restent en effet totalement d’actualité sur ce type d’actifs et nous continuons naturellement de vous appeler à la prudence. Décryptage.

Panama Papers & Brexit

Cependant, nous souhaitons revenir sur un élément pour développer et compléter notre « habituelle » trame contextuelle. En effet, si les Panama Papers devraient avoir un rôle assez limité quant à leur impact boursier, la polémique autour du Premier ministre David Cameron semble gagner en ampleur Outre-Manche. Certes, ce n’est en rien comparable avec le scandale éclair qu’a connu l’Islande, voilà une semaine. Pour autant, nous ne reviendrions pas sur le cas de Cameron si le référendum du 23 juin n’approchait pas à grands pas. Pour rappel, les Britanniques seront appelés à se prononcer quant au maintien du Royaume-Uni au sein de l’Union européenne. Ce vote sera sans l’ombre d’un doute l’un des temps forts de cet été, d’un point de vue boursier. Nous l’évoquions d’ailleurs dans notre vidéo de perspectives pour 2016, dévoilée le 31 décembre dernier.

Fin février, Cameron obtenait des concessions extrêmement vagues de la part de la Commission européenne et des partenaires français et allemand. En contrepartie, il s’engageait à soutenir le maintien du Royaume-Uni au sein de l’UE. En l’occurrence, l’essentiel de la classe politique, du milieu des affaires et des médias affiche ouvertement sa préférence pour un tel scénario. Mais les sondages diffusés sont pour le moins fragiles. Les deux camps sont clairement au coude à coude, pour qui tient compte de ces annonces. Il reste un peu plus de deux mois avant l’échéance fatidique et très clairement, certains tablent sur le scandale des Panama Papers (assez relatif dans le cas de Cameron) pour faire peser la balance en faveur d’une défaite du « camp » gouvernemental..

A l’inverse, bon nombre d’éditorialistes indiquent ironiquement que les Britanniques auront très probablement « oublié » cette affaire dans neuf semaines … Le constat est amer mais assez crédible. Précisons d’ailleurs que la liste des incriminés dans cette affaire est loin d’être exhaustive pour l’heure (tous les fichiers n’étant clairement pas étudiés, sur un total de plus d’11 millions de pages). Ce sujet est purement contextuel et nous préférons l’aborder dès maintenant car il risque ouvertement de réapparaitre dans les prochaines semaines. Qui plus est si la déstabilisation actuelle de Cameron se renforce, au profit indirect d’un vote favorable au Brexit. Dans l’immédiat, nous travaillerons avec nos clients au travers d’un point de confluence déterminé sur les 9 710 points pour l’indice allemand, via nos séances de ce lundi 11 avril.

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Brent : un rebond très fragile

Bastien
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Le marché est toujours aussi tendu en cette fin de semaine. Bien que le compte-rendu du FOMC n’est pas permis de dégager une volatilité majeure, il faudra tout de même se focaliser d’ici l’ouverture de demain matin sur les propos de Janet Yellen. L’intéressée prendra la parole à partir de 23h30 ce soir. Mais l’élément marquant de ces dernières heures provient à nouveau du contexte pétrolier avec un baril de Brent repassant au-dessus des 40$. Une première depuis une semaine, soutenant globalement la légère hausse (en cours) des indices mondiaux. Décryptage.

Le Brent tente le retour sur les 40$

Si le contexte boursier global reste toujours aussi tendu, cette information pétrolière apporte un peu d’air aux Bulls. Elle s’explique avant tout par la baisse marquée des stocks de brut aux Etats-Unis, dévoilée hier après-midi et commentée en séance de Live Trading. Pour autant, cet élément ne peut justifier à lui seul un réel rebond à moyen terme des indices mondiaux : il sera complexe d’éclipser les biais majeurs rappelés ces derniers matins. Mais, force est de constater que la proximité des 40$ le baril (associée au compte rendu plutôt accommodant du FOMC ) laisse entrevoir un retour sur les 9 800 en ce qui concerne l’indice allemand. Pour l’heure, nous visons les 9 820 points suite au Live Trading d’hier.

En effet, les opérateurs boursiers ont été confortés hier soir par la volonté de la Fed de relever petit à petit ses taux, comme annoncé le mois dernier par Janet Yellen. Et ce, en tablant globalement sur deux relèvements de faibles amplitudes cette année. Pour l’heure, nous gardons le même point de confluence qu’hier sur l’indice allemand : les 9 635 points. Bien que ce ne soit pas notre préférence psychologique à très court terme, les cotations actuelles nous inciteraient plutôt à scalper à la hausse le DAX tout en respectant les zones d’accumulation du prix tracées ces derniers mois en guise de résistances au-dessus de ce niveau : 9 715, 9 785, 9 825, 9 865 et 9 900. Nous aurons l’occasion de développer ce propos en Good Morning Market et via Tradebeat.

Au niveau du calendrier économique, la séance promet d’être particulièrement calme dans le sens où avant 23h30, seuls deux éléments nous interpelleront vraiment. Le premier concerne la BCE qui dévoilera à 13h30 le compte-rendu de sa dernière réunion de politique monétaire : idéalement, nous vous appelons donc à la prudence entre 13h00 et 14h00, de sorte à esquiver au mieux cette publication pouvant déstabiliser un marché déjà très … fragile. Second aspect : les traditionnelles revendications hebdomadaires au chômage US dévoilées à 14h30. Nous n’attendons pas spécialement de dégagement de volatilité suite à cette annonce (le consensus est assez stable).

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Une affaire de confiance…

Bastien
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Pour ce mercredi 6 avril, les marchés seront probablement portés par le rebond des prix du pétrole et l’amélioration du secteur des services en Chine. Du côté du calendrier économique, nous prendrons connaissance des stocks de pétrole hebdomadaires aux États-Unis pour la semaine terminée au 1er avril et du compte-rendu de la réunion des 15 et 16 mars de la Réserve fédérale (Fed). Enfin, les places asiatiques ont clôturé en territoire négatif. À Tokyo, l’indice NIKKEI225 a terminé en baisse de 0,11 % à 15 715,36 points en raison de la fermeté du yen,  et du manque d’efficacité du QE japonais. Décryptage.

Le yen est au cœur des débats.

Comme évoqué en introduction, la vigueur du yen et la perte de confiance dans l’économie japonaise continuent de peser sur la performance du NIKKEI225. Bien que Haruhiko Kuroda, gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), ait déclaré devant le parlement japonais qu’il adoptera « sans hésitation des mesures d’assouplissement monétaire supplémentaires », les indices nippons et la confiance des investisseurs continuent de se dégrader. Certes, la BoJ a adopté les taux négatifs au mois de janvier, mais nous avons la conviction l’institution n’hésitera pas à abaisser davantage le taux de rémunération des dépôts et à accroître sa masse monétaire en rachetant des actifs.

Aux Etats-Unis, le déficit commercial s’est creusé plus que prévu au mois de février. En effet, d’après le département du commerce, la balance commerciale s’est dégradée de 2,6% à 47,1 milliards de dollars. Seul point positif, les exportations de biens ont progressé de 1,6 % à 118,6 milliards de dollars. Et pour cause, les exportations ont été soutenues par la remontée des cours du pétrole et l’affaiblissement du dollar. Bien sûr, cette tendance devrait se poursuivre dans les mois à venir car la Fed ne compte pas abandonner sa politique monétaire actuelle. Pour couronner le tout, l’euro ne cesse de gagner du terrain depuis le début de l’année malgré les efforts de la BCE.

Sur le front des matières premières, l’association professionnelle API (American Petroleum Institute) a fait état d’une baisse des stocks hebdomadaires de pétrole de 4,3 millions de barils pour la semaine terminée au 1er avril. Cependant, cette information devra être confirmée aujourd’hui par le département de l’Energie. En conséquence, les cours du contrat WTI ont terminé hier en hausse de 3,10 % à 36,55 $ le baril. Par ailleurs, d’après Naoual al Fouzaia, membre du ministère du pétrole, un accord pourrait être trouvé le 17 avril prochain entre les pays membres et non-membres de l’OPEP pour définitivement geler la production de pétrole.

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