Août
Voilà une matinée explosive sur les différents indices européens, malgré l’absence de volumes engagés. Peu de nouveaux éléments seront présentés aujourd’hui, à en croire le calendrier économique. Cette fin de mois devrait globalement confirmer les précédents événements techniques validés depuis trois semaines : des explosions violentes de volatilité, entrecoupées par de longues phases de calme absolu sur les indices. La séance d’hier est emblématique de cette fin de trêve estivale qui approche (« enfin ! » diront certains) à grands pas. Décryptage.
Forte volatilité, faibles volumes, données économiques peu suivies …
Pour ce mardi, nous continuerons de travailler sur l’indice allemand (DAX30) via une frontière technique fixée sur les 10 595 points. Toute cotation supérieure orientera nos opérations de Scalping à la hausse, et inversement sous ce niveau-clé. Pour l’heure, les cotations semblent bloquer autour des 10 630 points : niveau de support pour le range 10 630 / 10 715 qui avait englobé toutes nos opérations en direct du 9 au 16 août. Pour rappel, nous considérons qu’un retour au sein de ces cotations, au profit du test de la résistance médiane fixée à 10 670 points, invaliderait à nouveau la volonté à court terme des Bears de rompre le support majeur des 10 500 points.
L’hésitation est donc palpable ce matin. Seuls les chiffres harmonisés de l’inflation allemande (pour le mois d’août) dévoilés à 14h00 attireront vraiment notre attention en guise de soutien fondamental. Notre préférence reste baissière mais seulement à court terme et ce, tant que les 10 500 ne cassent pas (une bonne fois pour toute) sous le poids des vendeurs. C’est une semaine de tous les dangers qui nous attend, toujours marquée par la faiblesse des volumes et par le manque d’intérêt des récentes données dévoilées. A ce stade, le marché reste surtout suspendu aux deux grands vecteurs présentés ces derniers jours : la politique monétaire américaine et le contexte pétrolier.
Les opérateurs ne savent sur quel pied danser tant les différents membres du FOMC envoient des signaux contradictoires. Certains tablant notamment sur un relèvement des taux en septembre, auquel nous ne croyons pas. Une telle « menace » a tendance à inquiéter les opérateurs, et à faire baisser les grands indices mondiaux. Pour autant, notre point de vue reste le même depuis plusieurs mois : nous ne croyons qu’en un possible relèvement, symbolique, en fin d’année. Au mieux. D’autant que les grandes menaces économiques mondiales sont amplement suffisantes comme argument pour un maintien des taux sur leur niveau actuel, côté américain. Place donc à la spéculation pour cette nouvelle semaine…
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Août
Une fois de plus, cette semaine sera rythmée par les Etats-Unis. Et pour cause, les opérateurs scruteront avec attention les chiffres de l’emploi américain. Concernant le calendrier économique du jour, nous prendrons connaissance des indices relatifs à la consommation des ménages (dépenses et revenus des ménages) aux Etats-Unis. En outre, nous assisterons à un nouveau discours de Janet Yellen, présidente de la Réserve fédérale (Fed). En Asie, l’ensemble des indices ont terminé la séance en territoire négatif à l’exception du NIKKEI225. En effet, ce dernier a clôturé en hausse de 2,30 % à 16 737,49 points grâce à l’affaiblissement du yen face au dollar US.
Chose promise, chose due
Aux États-Unis, Janet Yellen a plaidé en faveur d’un resserrement des conditions monétaires. Et pour cause, la présidente de la Réserve fédérale a déclaré qu’« Au vu de la solide performance du marché de l’emploi qui persiste et de nos perspectives d’activité économique et d’inflation, je pense que les arguments en faveur d’une augmentation du taux des fonds fédéraux se sont renforcés ces derniers mois. ». Conformément à nos attentes, le discours de la présidente de la Fed a débouché sur un renforcement du dollar US. En effet, la paire EURUSD a terminé en repli de 0,77 % à 1,1195 $ pour un 1 € et l’indice dollar s’est apprécié de 0,84 % à 95,48 points.
De leur côté, les indices américains ont clôturé en demi-teinte après le discours de la présidente de la Fed. Selon certains opérateurs, les propos de Janet Yellen ont manqué de spontanéité. En conséquence, l’indice S&P500 a terminé en baisse de 0,16 % à 2 169,04 points et le NASDAQ a gagné 0,13 % (6,71 points) à 5 218,92 points. Par ailleurs, d’après le programme FedWatch du CME Group, la probabilité d’un resserrement des conditions monétaires est d’environ 36 % au mois de septembre et de 63,7 % en décembre. Pour l’heure, nous avons un biais neutre sur l’ensemble des devises relatives au dollar américain et attendrons la publication des chiffres de l’emploi pour prendre position.
Sur le front du pétrole, le contrat WTI a terminé vendredi en hausse de 0,65 % à 47,64 $. Malgré le renforcement du dollar US, les prix pourraient rapidement s’envoler en raison des tensions géopolitiques grandissantes au Moyen-Orient. En effet, les cours du pétrole ont été portés par des rumeurs faisant état d’une attaque yéménite en Arabie Saoudite. Selon plusieurs sources, un missile yéménite aurait touché une centrale électrique (installation d’Aramco) au sud de l’Arabie Saoudite. Aux Etats-Unis, le groupe parapétrolier Baker Hughes (BH) a fait état d’une stabilisation du nombre de puits forés. Selon BH, le nombre de puits ouvert s’est stabilisé autour de 406 la semaine dernière. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !
Toute personne agissant sur la base de ces informations le fait à ses propres risques. Aucune étude fournie ne tient compte des objectifs d’investissement spécifiques, de la situation financière et des besoins de toute personne particulière qui pourrait la recevoir.
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Août
Cette dernière séance charnière de la semaine constituera clairement l’occasion de tester les 10 500 points sur l’indice allemand. Et ce, dans la droite lignée de notre analyse diffusée hier matin quant au DAX30, au S&P500 et à l’or. Le calendrier économique étant inintéressant pour ce vendredi, aucune nouvelle information ne devrait compléter notre trame dévoilée ces derniers jours. Cependant, comme tous les vendredis, nous chercherons à clôturer toutes les opérations ouvertes sur indices occidentaux avant 22h00 (fermeture de Wall Street). Décryptage.
Un bras de fer se jouera dans les prochaines heures
C’est pourquoi nous vous invitons à conserver l’analyse matinale diffusée hier. Elle nous servira d’appui stratégique en cas de validation de la rupture des supports évoqués. D’ici là, pour ce vendredi, nous travaillerions via des prises d’opérations à très court terme. Et ce, via une frontière technique mise à jour depuis quelques minutes seulement sur les 10 595 points. Toute cotation inférieure nous incitera aujourd’hui à orienter nos opérations de Scalping à la baisse. Et inversement, comme toujours. Le marché est très nerveux ce matin, malgré l’absence de nouvelles informations ; un appel à la prudence (d’importance modérée) est donc lancé pour l’intégralité de cette séance charnière.
Dans ce contexte, il conviendra à nouveau de surveiller le dossier pétrolier. Le Brent attaque en effet sa septième séance consécutive de hausse, suite à une progression de près de 20% en l’espace de deux semaines. Comme en début d’année, les espoirs suscités autour d’un gel de la production (dédié à limiter l’offre excédentaire mondiale) soutiennent la hausse progressive de l’or noir. Cette tendance entraine dans son sillage les indices occidentaux et risque donc de freiner les ruptures attendues et évoquées ci-dessus. Un véritable bras de fer se jouera dans les prochaines heures.
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Août
Le calendrier économique de cette séance est peu chargé : seul l’indice ZEW allemand dévoilé à 11h00 pour le mois d’août nous intéressera pour cette matinée. Outre-Atlantique, nous surveillerons les mises en chantier et les permis de construire pour le mois de juillet, ainsi que l’évolution des prix à la consommation. En somme, rien d’incroyable. Nous n’attacherons pas plus d’importance cette semaine que la précédente, au calendrier économique. Cependant, le scandale du mastodonte allemand Volkswagen est relancé. Conséquence directe : les indices européens démarrent cette matinée à la baisse, et en particulier le DAX30. Décryptage.
Retour d’un dossier bien connu de nos clients
Et ce, suite à l’énorme scandale de truquage des émissions de CO2 de ses « fameux » véhicules écologiques. Cette actualité avait monopolisé notre attention pendant près de deux semaines consécutives à l’automne dernier, tant le DAX30 était soumis à de fortes variations baissières face à l’ampleur du scandale. L’information vient perturber la torpeur de la trêve estivale. Concrètement, le DAX30 est revenu ce matin au sein du range que nous avons énormément traité ensemble depuis mardi 9 août. Autrement dit, entre les valeurs de 10 630 et 10 715 points. Or, nous maintenons parfaitement notre précédente frontière technique, distinguée à 10 670 points. Cette zone d’accumulation du prix nous a énormément servi en fin de semaine dernière avec nos clients pour présenter un niveau intermédiaire à ce range de 85 points.
Ainsi, tout maintien sous la cotation des 10 670 points aujourd’hui nous incitera à valider uniquement un biais baissier pour nos traditionnelles opérations de Scalping et ce, jusqu’à la fin de la séance boursière. Ceci dit, les 10 630 points ne devraient pas céder si facilement sous le poids des attaques des Bears. Rappelons qu’en cas de rupture dans les prochaines heures, deux supports centraux sont à envisager sur les 10 595 et 10 500 points. En cas de retour au-dessus des 10 670 points, nous considèrerons que le marché a fini de s’inquiéter du retour du dossier Volkswagen et en cette période de faibles volumes boursiers ; nous reviendrons alors sur notre approche défendue ces derniers jours : un Scalping haussier en direction des 10 715 et 10 780 points.
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Août
Pour cette fin de semaine, nous n’attendons pas de retour majeur des volumes boursiers, toujours globalement moitié moindres par rapport aux séances plus traditionnelles (hors trêve estivale, donc). Pour autant, un regain de volatilité est clairement palpable en ce début de matinée sur les grands indices européens comme le DAX30. Et ce, malgré un calendrier économique inintéressant pour ce jeudi. La baisse enregistrée sur les valeurs pétrolières, suite à la publication des stocks US de brut hier à 16h30, devrait rester circonscrite et non contagieuse en l’absence de volumes boursiers majeurs et d’intérêt des opérateurs jusqu’à la fin du mois. Décryptage.
Pas d’overnight !
Ainsi, nous travaillerons aujourd’hui via quatre niveaux techniques centraux sur l’indice allemand. Tout d’abord, nous maintenons notre frontière technique sur la zone des 10 595 / 10 600 points. Toute cotation supérieure nous incitera à abattre toutes nos opérations de scalping à la hausse aujourd’hui, à l’image des quatre opérations passées avec nos clients hier après-midi. La zone 10 600 / 10 630 est associée à un petit appel à la prudence, puisqu’elle se situe sous le range et à proximité de notre frontière technique. En revanche, nous tâcherons d’insister lourdement à la hausse au-dessus des 10 630 et en direction du niveau intermédiaire des 10 670 et de la résistance finale (pour cette architecture) à 10 715 points.
Notre préférence est donc toujours très largement haussière pour l’intégralité de cette séance mais nous serons quand même parfaitement liquides ce soir sur le DAX, avant la clôture de Wall Street (22h00). Rappelons qu’en cas de sortie haussière de ce range (10 630 / 10 715 donc), nous travaillerions via les résistances suivantes pour les prochaines heures et séances : 10 780, 10 860 et 10 955 points. Les deux derniers niveaux indiqués représentent les 50,0 et 38,2% de Retracement de Fibonacci, respectivement de moyen et de long terme. Enfin, nous déconseillons toujours aussi fortement le moindre maintien d’opérations ouvertes (en overnight, sur indices européens) pour ce week-end.
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Juil
Le calendrier économique de ce mardi étant relativement inintéressant, les regards se braquent sur les résultats d’entreprises (Caterpillar, United Technologies, Orange, BP, Apple …). Et ce, en attendant la décision de la Fed quant à ses taux. Nous tablons bien évidemment sur un statu quo mais nous souhaitons vous appeler à la prudence entre 19h50 et 21h demain soir, face à la volatilité que devraient encaisser la plupart des indices occidentaux. Mais au-delà de la Fed et des faibles attentes qui l’entourent, notre attention se porte surtout sur son homologue japonais. En effet, le ministre nippon des Finances (Taro Aso) semble inquiéter les opérateurs depuis quelques heures. Décryptage.
Réponse vendredi !
L’intéressé laisse planer un certain doute quant au plan de relance national. Les acquis haussiers de ces derniers jours sont en effet maintenus par les espoirs suscités par un nouveau projet gouvernemental dédié à accélérer la reprise économique et l’inflation au sein de l’archipel. Officiellement. Mais selon la presse locale, le ministre serait indécis quant aux outils à utiliser et au montant des fonds à allouer. Et ce, en renvoyant la balle à la banque centrale japonaise quant aux décisions monétaires à prendre en conséquence. Le doute plane donc à l’approche de la séance de vendredi. Certains opérateurs tablent notamment sur un statu quo. De notre point de vue, cette possibilité est peu probable mais permettrait malgré tout d’engager un nouveau mouvement baissier sur les grands indices occidentaux.
Les attentes sont clairement fortes autour de cet évènement. Nous chercherons notamment à liquider toutes nos opérations ouvertes sur indices occidentaux en séance de Live Trading jeudi, de sorte à esquiver un possible gap d’ouverture vendredi matin. L’information sera en effet diffusée dans le courant de la nuit du 28 au 29, pour des raisons évidentes de décalage horaire. Le Nikkei a encaissé une partie de ces risques cette nuit, en reculant d’1,43%. Le yen a notamment subi un vif mouvement haussier face au dollar. Pour ce mardi, nous ne nous intéresserons qu’à deux publications, diffusées à 16h00. En l’occurrence, l’indice de confiance du consommateur américain, dévoilé par le Conference Board et les ventes de logements neufs réalisées aux Etats-Unis en juin. Nous vivrons ces deux publications en pleine séance de Live Trading, sans en attendre un dégagement majeur de volatilité sur les marchés.
D’un point de vue strictement technique, nous continuerons de travailler via la même trame que celle dévoilée hier matin sur l’indice allemand. Ainsi, nous conservons notre frontière technique distinguée sur les 10 190 points. Toute cotation inférieure nous incitera à abattre nos traditionnelles opérations de Scalping à la baisse. Le propos est d’autant plus renforcé par la rupture en cours des deux supports obliques du canal ascendant présenté à de multiples reprises ces derniers jours, sur Tradebeat et en séances quotidiennes. Pour rappel, un support majeur est distingué sur les 10 050 points pour le DAX30. Un mouvement semble à nouveau s’enclencher mais le plus dur reste à faire. Malgré tout, si la pression baissière exercée en ce début de matinée venait à se maintenir dans les prochaines heures, nous chercherions également à surveiller le possible test des 2 150 points sur le S&P500.
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Juil
La dernière séance de la semaine sera rythmée par la publication des indices PMI. En effet, nous prendrons connaissance de l’indice PMI manufacturier du mois de juillet pour la zone euro, le Royaume-Uni et les Etats-Unis. Au Canada, nous prendrons connaissance de l’indice de confiance du consommateur (CPI) du mois de juin. Par ailleurs, la saison des résultats se poursuivra avec la publication des comptes d’American Airlines, General Electric, Honey Well et Vodafone. En Asie, les indices ont terminé la séance en territoire négatif. A Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en baisse de 1,09 % à 16 627,25 points dans le sillage de Wall Street et en raison du renforcement du yen.
La BCE passe son tour…
Concernant les banques européennes, Mario Draghi a admis que les créances douteuses (Non Performing Loans – NPL) des banques italiennes constituaient un risque pour l’économie de la zone euro. Pour lui, les NPL « sont assurément un problème important pour la rentabilité future et pour la capacité des banques à prêter ». Aux Etats-Unis, les indicateurs économiques restent mitigés. En effet, l’indice de la Fed de Philadelphie, qui mesure l’activité manufacturière dans la région Mid-Atlantic s’est contracté de 2,9 points en juillet. En revanche, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué de 1 000 à 253 000 inscrits pour la semaine terminée au 15 juillet.
Sur le front des matières premières, le département de l’Energie américain a fait état d’une nette contraction des stocks de pétrole. Selon l’agence, les stocks ont diminué de 2,3 millions de barils pour la semaine terminée au 15 juillet. Cependant, les stocks d’essence ont progressé de 911 000 barils. Pour l’heure, le marché est pénalisé par le renforcement du dollar US et le regain d’inquiétudes sur l’excédent d’offre. En effet, les opérateurs pensent que les cours du pétrole pourraient renouer avec les niveaux de 42 à 43 dollars à court/moyen terme.
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Juil
Naturellement, la BCE sera au centre des attentes des opérateurs pour ce jeudi. En réalité, le pricing des espoirs soulevés par cette conférence de presse est engagé depuis plusieurs séances, comme rappelé en séance de Live Trading hier. Avant toute chose, nous vous appelons à la prudence de 13h45 à 15h00 aujourd’hui. En somme, nous vous invitons à esquiver la zone de forte volatilité provoquée par la diffusion des taux de la BCE et par les propos de Mario Draghi. Et ce, malgré nos attentes de statu quo. En effet, nous ne tablons sur aucune modification de l’actuelle politique monétaire de la BCE, préférant tabler sur automne pour une accélération de celle-ci (via une extension de la durée et du montant alloué au « QE »). Décryptage.
Appel à la prudence entre 13h45 et 15h00
Et c’est typiquement le genre de petites phrases que les opérateurs guetteront. En parallèle, l’intéressé est attendu sur la situation du système bancaire italien. Et ce, alors que le dossier commence à gagner en ampleur quant à son traitement médiatique. Il constitue l’une des plus grandes poudrières, l’un des plus grands viviers de risques pour l’Europe. Draghi joue ici un rôle complexe : les statuts de la BCE lui interdisent depuis 2014 d’aider directement son pays. Un point précis sur lequel insiste Berlin face à un Matteo Renzi décidé à ce que les contribuables italiens ne règlent pas la note d’un possible plan d’aide (renflouement). Et ce, à quelques semaines d’un référendum constitutionnel où sa place est en jeu. Comme toujours, les « espoirs » monétaires doivent ici contrebalancer les craintes économiques réelles, et de plus en plus concentrées sur l’Europe.
Poudrière politique, déflationniste, économique … Si le discours de Draghi promet d’être habilement quadrillé, le véritable enjeu repose sur les réponses qu’il apportera aux journalistes interrogateurs à l’occasion de cette première prise de parole officielle depuis le Brexit. Et ce, dans un contexte également amplifié côté monétaire par les attentes sur la BoJ (l’homologue nippone). Nous aurons l’occasion de revenir en temps voulus sur le plan de relance que devrait annoncer le gouvernement japonais. Tout au long de cette séance, nous couvrirons donc les propos de Draghi en ajustant nos stratégies de Trading avec nos clients. Pour l’heure, nous travaillons via une frontière technique distinguée sur les 10 050 points : toute cotation supérieure nous incitera, comme hier après-midi en séance de Live Trading, à orienter nos traditionnelles opérations de Scalping à la hausse.
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Juil
La séance du jour sera probablement dominée par l’attentisme et la faiblesse des volumes. Concernant le calendrier économique, nous prendrons connaissance des chiffres du chômage au Royaume-Uni et des stocks hebdomadaires de pétrole aux États-Unis pour la semaine terminée au 15 juillet. Bien sûr, la saison des résultats se poursuivra avec la publication des comptes d’Intel, Morgan Stanley, Halliburton et Ebay. En Asie, les places boursières ont terminé la séance en ordre dispersé. À Tokyo, l’indice NIKKEI225 a clôturé en baisse de 0,25 % à 16 681,89 points dans le sillage de Wall Street. N’oublions la réunion de la BCE qui aura lieu demain.Décryptage.
Le sentiment des investisseurs allemands se dégrade
Au chapitre des entreprises, c’est le secteur bancaire qui fait l’actualité. Et pour cause, le groupe Goldman Sachs a fait état d’une progression de 78 % de son bénéfice net au deuxième trimestre. En effet, la banque a réalisé un profit d’environ 1,82 milliard de dollars, soit un bénéfice par action de 3,72 $. Le groupe a enregistré des résultats solides grâce à la réduction de ses coûts d’exploitation (- 25,5 %) et la progression de ses revenus du trading obligataire (+ 20 %). Contrairement à nos attentes, le titre a terminé mardi en baisse de 1,16 % à 161,41 $ car le rendement des fonds propres (ROE – Return On Equity) est ressorti inférieur à 10 %.
Concernant les matières premières, le WTI a terminé hier en repli de 0,92 % à 45,43 $ le baril en raison du renforcement du dollar US et de la progression de l’offre mondiale de pétrole. Par ailleurs, l’association professionnelle American Petroleum Institute (API) a fait état d’une baisse des stocks de pétrole de 2,3 millions de barils pour la semaine terminée au 15 juillet. Bien sûr, cette statistique devra être confirmée aujourd’hui par le département de l’Energie américain. Sur le plan technique, les cours du WTI évoluent en tendance baissière en H1. Dans la mesure où nous tablons sur un repli du dollar aujourd’hui, nous pensons que les cours du pétrole vont rebondir en direction des 45,98 $ le baril.
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Juil
Le contexte de ce mardi est particulièrement chargé. Nous évoquerons rapidement le calendrier économique, puisqu’il ne concentre pas l’essentiel des attentes. Deux temps forts seront tout de même à suivre : la traditionnelle publication de l’indicateur Zew (distinguant le sentiment des investisseurs et analystes allemands) pour le mois de juillet. Attendu en forte baisse, il devrait fournir au DAX30 un certain regain de volatilité à partir de 11h00. Pour rappel, nous sommes liquides sur le compte du Live Trading sur cet actif de prédilection et nous vous appelons à la prudence entre 10h55 et 11h15. Second temps fort : les mises en chantier de logements aux Etats-Unis, pour le mois de juin. La diffusion aura lieu à 14h30 et ne devrait pas trop bouleverser les opérateurs … Contrairement à d’autres informations ! Décryptage.
Retour sous les 9 965 points
Une telle précision sous-entend que l’article 50, dédié à acter le divorce politique, doit être invoqué d’ici la fin de l’année. La nouvelle Première Ministre britannique Theresa May sera justement en visite diplomatique en Allemagne et en France ces deux prochains jours. Il s’agira de ses premiers déplacements officiels : nous aurons l’occasion de revenir sur ses déclarations qu’il conviendra de suivre pour mettre à jour le dossier dédié au Brexit. Si ce dernier ne semble plus au centre des actualités, rappelons que l’invocation-même de l’article 50 promet de violents soubresauts dans les prochains mois. Quant aux « espoirs » monétaires que pourrait à nouveau susciter le divorce afin de contrebalancer ses conséquences négatives, précisons que Mario Draghi prendra la parole jeudi à 14h30.
Ce sera sa première conférence de presse depuis le Brexit. Ce sujet sera naturellement évoqué mais nous ne tablons sur aucune modification de la politique monétaire de la banque centrale européenne à cette occasion. En revanche, nous pensons qu’elle devrait s’accélérer à l’automne, via une extension de la durée et du montant alloué au Quantitative Easing européen. Concrètement, nous tablons sur une extension de six mois et sur une injection mensuelle de 100 milliards, contre 80 actuellement. Sans en attendre quoi que ce soit. Nous restons donc orientés à la baisse à moyen terme sur le DAX30 et à la hausse sur l’or et le Vix (S&P500). En l’occurrence, nous maintenons notre frontière technique à 9 965 points aujourd’hui sur l’indice allemand. Toute cotation inférieure nous incitera à orienter à la baisse nos traditionnelles opérations de Scalping. Le véritable enjeu se distingue sur les 9 900 points, via la possible sortie baissière du range défini entre ce support et la résistance des 10 050 points.
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